Los inversores familiarizados con los mercados tradicionales pueden invertir a través de varios canales fuera de los intercambios de criptomonedas. La mayoría de estos significan una inversión indirecta en cripto. MSTR es el más popular entre ellos, y Michael Saylor deliberadamente convirtió su empresa en un producto ETF no oficial de BTC. Entonces, ¿cuál es mejor?
Acciones de MSTR y Cripto
Los inversores del mercado de valores que quieren beneficiarse cuando Bitcoin sube pueden comprar acciones de MSTR desde finales de 2020, antes de las aprobaciones de ETF. Dado que MicroStrategy tiene una gran cantidad de BTC en sus reservas, el valor de las reservas y, por lo tanto, el precio de BTC aumenta, lo que también eleva los precios de las acciones de MSTR.
Hasta la aprobación del ETF, esta era una buena estrategia. Durante muchos años, hablamos sobre las enormes acciones de MSTR que BlackRock tenía en nombre de sus clientes. Era una buena estrategia; las acciones de MSTR incluso tuvieron un rendimiento un 50% mejor que el precio al contado de BTC. Desde que adoptó esta estrategia, el precio de las acciones de la compañía ha aumentado casi diez veces.
El 1 de hacesto, la compañía anunció en su llamada de ganancias que adoptaría “Bitcoin Yield”, una medida de BTC por acción, como una métrica de rendimiento corporativo. Esto significa que MicroStrategy aumentará gradualmente la proporción de BTC por acción y promete beneficiar a los inversores. Lo hará asumiendo más deuda y emitiendo acciones. Sin embargo, el ya alto precio de las acciones socava la sostenibilidad de la historia de MSTR de superar a BTC.
El Futuro de MSTR y Alternativas
El analista fintech de Benchmark, Mark Palmer, dice que si BTC alcanza los $150,000 para finales de 2025, las acciones de MSTR llegarán a $2,150 (o $215 debido a una división de 10 a 1). MSTR se cotiza a $132, y según la estimación de Palmer, incluso si BTC aumenta un 300%, el precio subirá aproximadamente un 60%.
La compañía tiene $3.7 mil millones en deuda, y si hay una rápida caída en los precios de BTC, MSTR puede enfrentar una prima negativa en su historia de ETF no oficial de BTC si no tiene suficiente efectivo. Entonces, ¿qué hace MicroStrategy? En realidad, es una empresa de inteligencia empresarial, y en el segundo trimestre, las ganancias de su negocio de software corporativo disminuyeron un 7%. Esto significa que la compañía depende completamente de un proceso en el que los precios de BTC suben continuamente y pide prestado continuamente.
Además, los productos apalancados lanzados para MSTR pueden hacer las cosas aún más desafiantes. En resumen, MSTR implica riesgos significativos. Por lo tanto, es probable que los inversores cambien del canal MSTR a productos ETF reales de BTC como los de BlackRock y Fidelity. ¿Qué sucedería en tal escenario? La enorme reserva de BTC de mil millones de dólares de MicroStrategy tendría que descargarse en los intercambios.
La historia del colapso de la anterior corrida alcista fue la fiebre del crédito cripto, y en el futuro, Saylor podría dar un golpe significativo a los mercados.
