Ray Dalio, el fundador de Bridgewater Associates, ha emitido advertencias significativas sobre la trayectoria económica de los Estados Unidos. En una entrevista reciente en CNBC, Dalio destacó los graves problemas que enfrenta la situación financiera del país, evaluando los impactos de los mecanismos de crédito y endeudamiento en la economía.
Sistemas de Deuda y Crédito
Dalio compara la economía con un sistema circulatorio donde el crédito fluye hacia individuos e instituciones. Cuando se utiliza correctamente, estos créditos generan ganancias y se pagan, asegurando que el sistema opere de manera saludable. Sin embargo, Dalio señala que si la eficiencia del crédito disminuye—lo que significa que los créditos no se utilizan productivamente—la carga de la deuda aumenta gradualmente. Él enfatiza que un aumento de la deuda en relación con los ingresos plantea desafíos significativos.
A medida que aumenta el endeudamiento, también lo hacen los costos para servir las deudas, lo cual eleva los phaces de intereses y limita el gasto. Dalio sugiere que cuando los ingresos no siguen el ritmo de la deuda, el resultado es un escenario económico insostenible.
Mercado de Bonos y Desequilibrios de Oferta-Demanda
Según el análisis de Dalio, la política de endeudamiento continua de Estados Unidos crea desequilibrios en el mercado de bonos. A medida que la demanda de bonos de EE. UU. disminuye y se emiten nuevos bonos, los tenedores de bonos existentes, incluidos los socios comerciales de EE. UU. que ya enfrentan riesgos elevados inducidos por aranceles, tienden a vender. Este escenario puede llevar a que la oferta de bonos supere la demanda.
Ray Dalio: “La deuda de uno es el activo de otro. Actualmente, muchos poseen estos bonos en todo el mundo… Deben seguir comprando estos bonos mientras los estamos vendiendo. Al evaluar a los compradores, la demanda ha disminuido. Si los tenedores de bonos se preocupan, podrían vender en volúmenes que superen la producción de nueva deuda, causando severos desequilibrios de oferta y demanda.”
Posibles Consecuencias y el Papel del Banco Central
Este desequilibrio en el mercado de bonos podría desencadenar el aumento de las tasas de interés o obligar al banco central a imprimir dinero. Dalio argumenta que estos factores interrelacionados podrían poner en peligro la posición económica actual de EE. UU. Sin la intervención del banco central, el aumento de las tasas de interés podría tener repercusiones económicas más amplias.
Ray Dalio: “El aumento de la deuda y de los phaces de intereses es el primer factor, lo que reduce el gasto. El segundo factor es el desequilibrio en el comercio de bonos. El tercer factor es que cuando ocurre el desequilibrio de oferta y demanda, las tasas de interés aumentan o el banco central imprime dinero.”
A nivel mundial, los inversores tienen cautela en su enfoque hacia los bonos de EE. UU., con el aumento de los niveles de deuda del país ejerciendo presión sobre los indicadores económicos. Dalio sugiere que estos desarrollos podrían requerir nuevas políticas financieras a largo plazo, lo que potencialmente podría incluso desencadenar el próximo mercado bajista a partir del próximo año.
Los expertos destacan las implicaciones negativas del creciente endeudamiento y el aumento de las tasas de interés tanto en la producción como en el consumo, instando a un seguimiento cercano de cómo EE. UU. navega este proceso. Además, se considera crítica la implementación de estrategias destinadas a gestionar la deuda y equilibrar el mercado de bonos.
La condición económica de EE. UU., caracterizada por el aumento de la carga de la deuda y los desequilibrios de oferta y demanda en el mercado de bonos, está siendo minuciosamente examinada. Las perspectivas de Dalio plantean interrogantes sobre la sostenibilidad de la deuda y la confianza del mercado financiero, llamando a enfoques innovadores en la toma de decisiones económicas, junto con movimientos estratégicos para garantizar la estabilidad fiscal.
- Ray Dalio advierte sobre problemas económicos significativos en Estados Unidos.
- El desequilibrio en el mercado de bonos podría aumentar las tasas de interés.
- Las políticas financieras nuevas podrían ser necesarias para asegurar la estabilidad económica.
