Tristero Research destaca un paradoja de liquidez en formación dentro del sector financiero debido a la tokenización de activos de comercio lento como créditos, bienes raíces y materias primas. Al convertir estos activos en tokens que pueden intercambiarse 24/7 en Blockchain, surge un riesgo significativo, recordando la crisis financiera global de 2008, marcada por desvalorizaciones repentinas y liquidaciones en cascada durante períodos de crisis.
Creciente Mercado de Tokenización y Paradoja de Liquidez
Los datos revelan que el valor del mercado de tokenización en rápido crecimiento, ahora una parte crucial de la industria de criptomonedas, se elevó de $85 millones en 2020 a $25 mil millones, representando un aumento de 245 veces. Este crecimiento se ejemplifica con proyectos como los bonos del Tesoro tokenizados de BlackRock, los préstamos privados integrados en Blockchain de Figure Technologies, y las transacciones inmobiliarias en Nueva Jersey y Dubái. Tristero Research anticipa que pronto billones de dólares en activos podrían representarse en Blockchain.
El informe señala que, aunque los activos tokenizados aún operan lentamente desde un punto de vista legal y operativo, los tokens que representan estos activos pueden comercializarse rápidamente en intercambios descentralizados. Esta situación conduce a discrepancias significativas entre el valor real de los activos y sus precios registrados en Blockchain. Un rumor menor, un retraso en la actualización de oráculos, o ventas súbitas pueden desencadenar movimientos de pánico dentro de Blockchain, causando un colapso rápido.
Tristero Research evalúa que el lento desarrollo de la crisis hipotecaria de 2008 podría suceder mucho más rápido dentro de contextos de Blockchain.
Aumento de Fragilidad en Productos RWA-Squared
El informe transmite que tras la primera ola de tokenización de activos, ha emergido una segunda ola que involucra productos derivados. Descritos como “RWA-squared,” estos productos desarrollan una nueva arquitectura financiera utilizando índices, tramos y estructuras sintéticas.
Según Tristero Research, a pesar de parecer diversificarse, estos productos realmente conectan todos los activos a la misma infraestructura frágil. Los errores de oráculo, los problemas de stablecoin o un mal funcionamiento en un protocolo central pueden devaluar simultáneamente los tokens que representan créditos y bienes raíces en diferentes ubicaciones.
El informe sugiere que para mitigar la fragilidad del sistema, son necesarias estructuras de oráculos más fuertes, estándares de colateral más estrictos y mecanismos de cumplimiento mejorados.
- La tokenización de activos aumentó a $25 mil millones desde 2020.
- Proyectos como bonos tokenizados destacan el crecimiento del mercado.
- Errores de oráculo pueden desencadenar colapsos rápidos en Blockchain.
