Desde finales de 2020, Strategy ha estado acumulando Bitcoin y ha añadido una parte significativa de la oferta a su tesorería. Constantemente generando efectivo a través de préstamos para expandir sus reservas, MSTR ahora enfrenta un problema importante. Se está considerando categorizar a Strategy y otras empresas de reserva como fondos, lo que podría llevar a ventas significativas.
Evaluación de Criptomonedas de MSCI
MSCI ha propuesto una recomendación para las empresas que cotizan en bolsa que tienen tokens de cripto en sus reservas y tienen la mayoría de sus activos en criptomonedas. Estas acciones, tratadas como un fondo ETF de criptomonedas indirectamente, se negocian en las bolsas como una empresa regular. Debido a que no están categorizadas con fondos, tienen un alcance más amplio en las carteras y, por lo tanto, acceso a una liquidez sustancial.
MSCI, sin embargo, sugiere que tales entidades presentan características similares a los fondos de inversión no aptos para los índices. La decisión final se revelará el 15 de enero. MSCI (Morgan Stanley Capital International) es una empresa que cotiza en bolsa establecida para medir el rendimiento de los mercados de capital en todo el mundo, con numerosos índices a nivel mundial. Que una acción sea parte de los índices de MSCI implica un aumento de demanda y volumen.
Implicaciones de Decisiones Desfavorables
Si se toma una decisión contra estas entidades el 15 de enero, las criptomonedas podrían experimentar una fuerte caída al menos a corto o mediano plazo. Los fondos de inversión y fideicomisos no son apropiados para índices bursátiles de referencia como el MSCI USA Index y el MSCI World Index. Si MSCI y otros consideran a MicroStrategy como un fondo de inversión o fideicomiso, resultando en una “exclusión del índice”, podría tener un efecto similar a que Binance desvincule Bitcoin, lo que podría llevar a la exclusión de acciones de MSTR.
Muchos fondos siguen el índice MSCI e invierten en ellos. Si se excluyen de la lista, una gran parte de los inversores institucionales perdería acceso a MSTR, haciéndolo menos seguro y menos accesible. No solo MSTR sino todas las empresas de reserva que cotizan en bolsa como BitMine, que tienen que pedir prestado para sobrevivir y comprar más criptomonedas, enfrentarían una situación similar.
Analistas de JPMorgan estiman que Strategy podría enfrentar una salida pasiva de 2.8 mil millones de dólares si se elimina de los índices de MSCI. Considerando que aproximadamente 9 mil millones de dólares del valor de mercado de MSTR proviene de fondos pasivos que siguen índices, las salidas no se limitarían a 2.8 mil millones de dólares. Strategy es una acción que cotiza en el Nasdaq-100 y en varios índices de MSCI. Más de 100 empresas de reserva de BTC, incluidas MARA y XXI, tienen parte del suministro de 21 millones de BTC, con MicroStrategy manteniendo alrededor de 650,000 BTC solo.
Saylor, por lo tanto, declaró:
“Strategy no es un fondo, fideicomiso ni una empresa tenedora. Somos una empresa que cotiza en bolsa con un negocio de software de 500 millones de dólares y una estrategia de tesorería única que aprovecha Bitcoin como capital productivo.
Este año solo, completamos una oferta pública de cinco valores de crédito digital con un valor nominal superior a 7.7 mil millones de dólares: $STRK, $STRF, $STRD, $STRC y $STRE. También lanzamos Stretch ($STRC), una herramienta revolucionaria de notas del tesoro respaldadas por Bitcoin que ofrece rendimientos en USD variables a inversores institucionales e individuales mensualmente.
Fondos y fideicomisos mantienen activos de manera pasiva. Las empresas tenedoras mantienen inversiones. Nosotros creamos, estructuramos, emitimos y operamos. Nuestro equipo está estableciendo un nuevo tipo de empresa, una compañía de financiamiento estructurado respaldado por Bitcoin, capaz de innovar en mercados de capital y software.
Los vehículos pasivos o empresas tenedoras no pueden hacer lo que nosotros hacemos.
La clasificación en índices no nos define. Nuestra estrategia es a largo plazo, nuestra creencia en Bitcoin es inquebrantable y nuestra misión es firme: construir la primera institución de moneda digital sobre una base sólida de dinero sano e innovación financiera.”
Strategy compartió el gráfico anterior para aclarar las discusiones sobre la bancarrota con la caída de precios.
“A los niveles actuales de BTC, asumiendo que el precio permanece constante, tenemos una cobertura de dividendos por 71 años. Y cualquier apreciación de BTC superior al 1.41% anual compensa completamente nuestras obligaciones de dividendos anuales.”
- Strategy acumula Bitcoin y enfrenta nuevas clasificaciones preocupantes.
- MSCI plantea un posible cambio en la categorización de empresas cripto.
- Un resultado desfavorable podría afectar mercados y acciones relacionadas.
