Donald Trump, como un presidente estadounidense no convencional, genera escenarios inesperados que desafían las normas políticas tradicionales. Con las actuales caídas del mercado, surge la especulación sobre qué acciones impredecibles podría tomar Trump. Este contexto es crucial para comprender su posible impacto en el mundo financiero.
El Factor Warsh: Un Juego de Políticas
Actualmente, la caída en acciones, criptomonedas y materias primas se atribuye a la oposición de Warsh a la flexibilización cuantitativa (QE). Trump es consciente de esto, siendo alguien que disfruta presumir de los valores en alza de las acciones y tiene vínculos familiares con ganancias sustanciales en criptomonedas. A pesar de una aparente indiferencia frente a las caídas del mercado a corto plazo, Trump y su entorno tienden a estimular aumentos del mercado. Incluso el hijo de Trump anteriormente aconsejó a la gente comprar Bitcoin durante las caídas del mercado.
Reconocemos a Trump como un presidente estadounidense atípico, y la reciente caída está vinculada con el candidato propuesto por Trump para presidente de la Reserva Federal, Warsh. Warsh ha expresado anteriormente su oposición a la QE en sus estudios económicos y estrategias políticas. Aunque no está en contra de los recortes de tasas de interés, critica la QE, una postura que impacta en los mercados de riesgo, que siguen afectados por la no terminada QT de diciembre.
En respuesta, Trump podría instar en privado a Warsh a dirigirse a los mercados, sacudidos por su postura sobre la QE, o tal vez transmitir públicamente la apertura de Warsh a la expansión monetaria. Esto debilitaría estratégicamente el dólar, lo cual es ventajoso para Trump y potencialmente podría catalizar los mercados de riesgo, logrando dos objetivos sin manipulación directa del mercado.
¿Podría Warsh Desviarse de la Tradición?
Si se sigue cualquiera de estos caminos, los demócratas en el Senado podrían no aprobar la presidencia de Warsh, especialmente cuando posponen la reducción de la demanda de Powell, dependiente de la confirmación de Warsh. Surge la pregunta de si Warsh rompería las normas declarando, “No estoy en contra de la QE; haré lo que sea necesario.” Aunque no está codificado en la ley, una fuerte tradición ética disuade a los candidatos a presidente de la Fed de hacer declaraciones de política pública antes de la confirmación por parte del Senado, por respeto a los procesos legislativos.
Cualquier declaración de un candidato a presidente de la Fed puede enviar ondas de choque a través de los mercados, razón por la cual los candidatos usualmente limitan sus comentarios a audiencias formales en el Senado. Sin embargo, Kevin Warsh, antes incluso de ser nominado, expresó sus puntos de vista en un artículo del WSJ de noviembre de 2025. Incluso como candidato en desarrollo, tal compromiso desafía las convenciones, subrayando la influencia de Trump.
