Coinbase Institutional ha publicado una nueva evaluación de mercado centrada en la métrica de “Exposición Gamma” (GEX) que desarrolló para evaluar la liquidez de Bitcoin y las fluctuaciones de precios. Según el informe, hay un grupo prominente de gamma negativo entre $60,000 y $70,000, una zona que señala la posibilidad de un movimiento bajista intensificado si Bitcoin se acerca a la marca de $60,000. En el lado positivo, el rango de $85,000–$90,000 se destaca como un área donde el gamma positivo podría frenar cualquier aumento rápido, potencialmente atrapando el precio dentro de una banda más estrecha.
Exposición Gamma (GEX) y Dinámicas del Mercado
La métrica GEX rastrea cómo los creadores de mercado en el mercado de opciones ajustan su exposición al riesgo en respuesta a movimientos de precios del activo subyacente. En la banda de $60,000–$70,000 donde domina el gamma negativo, los principales actores tienden a aumentar la presión de venta a medida que los precios caen y escalan la compra a medida que suben, acentuando la volatilidad en ambas direcciones. Tal posicionamiento de “gamma corto” significa que cualquier ruptura por debajo de soportes clave podría desencadenar un efecto dominó de ventas en todo el mercado.
El análisis señala además que la volatilidad tiende a incrementarse dentro de las zonas de gamma negativo, mientras que la banda superior de $85,000–$90,000 sirve como una región de gamma positivo y estabilización del mercado. Aquí, los creadores de mercado contrarrestan los movimientos de precios comprando cuando el mercado cae y vendiendo cuando se eleva, estrechando el rango de negociación. David Duong, jefe de investigación institucional en Coinbase, destaca $82,000 como un umbral de resistencia temprana para movimientos al alza. Más allá de este punto, señala, el gamma positivo podría actuar como un freno en la aceleración adicional de precios.
Niveles de Precio Críticos y Zonas de Soporte
En las sesiones de negociación recientes, Bitcoin se deslizó por debajo de su llamado “Promedio Real del Mercado”, el precio promedio del mercado, estimado en alrededor de $79,000. Actualmente, el nivel de $60,000 se destaca como una línea de defensa vital para la estructura de precios de Bitcoin. El análisis de Coinbase advierte que no mantener este soporte aumenta el riesgo de un retroceso hacia el límite de “precio realizado” de $54,900.
Mientras tanto, la firma de inversión japonesa Metaplanet reveló en su informe financiero de fin de año que una caída en el valor de Bitcoin llevó a una pérdida no operativa de 102.2 mil millones de yenes, alrededor de $680 millones, al cierre de 2025. La fuerte caída en el precio de Bitcoin durante el cuarto trimestre obligó a la compañía a reconocer deterioros de activos en línea con la contabilidad de valor razonable para sus .
Demanda Institucional y Acumulación Estratégica
La gerencia de Metaplanet afirmó que su estrategia de Bitcoin permanece sin cambios, enfatizando los esfuerzos continuos de acumulación a pesar de la turbulencia del mercado. La empresa ve a Bitcoin como un medio para protegerse contra la depreciación del yen y la inflación persistente, y sigue adelante con planes para solidificar su .
El informe financiero de la compañía enfatizó que a pesar de las pérdidas impulsadas por la valoración, no ha habido un cambio en su estrategia principal de tesorería, y su política de acumular Bitcoin permanece firmemente en su lugar.
Contra un telón de fondo de efectos de gamma negativa intensificados, amplificados por las dinámicas del mercado de opciones, el soporte de $60,000 gana aún más importancia. Los compradores institucionales, por su parte, muestran pocas señales de retirarse de sus tácticas de acumulación de Bitcoin a largo plazo a pesar de la volatilidad a corto plazo. Estos desarrollos sugieren que el mercado de Bitcoin se acerca a un punto crítico en cuanto a volatilidad y las estrategias desplegadas por compradores a gran escala.
