El analista de criptomonedas Joao Wedson ha observado que la relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV) para los poseedores a largo plazo de Bitcoin ha establecido consistentemente pisos más altos con cada ciclo bajo. Según Wedson, esta tendencia al alza sugiere que es probable que el nuevo ciclo establezca su nivel base en 0.85, un desarrollo que puede moldear estrategias de inversión en los próximos meses.
Métrica MVRV: Una Ventana al Sentimiento de los Poseedores
La relación MVRV para inversores a largo plazo solo considera billeteras de Bitcoin que poseen monedas durante 155 días o más. Esta métrica compara el valor de mercado actual de estas posiciones con su costo de adquisición agregado. Cuando la relación cae por debajo de 1, significa que este grupo está, en promedio, en pérdidas. Tales momentos a menudo corresponden a los períodos más desafiantes dentro de ciclos bajistas, destacando las convicciones de los poseedores firmes bajo presión.
En comparación con el MVRV estándar, el MVRV para poseedores a largo plazo ofrece una visión más profunda de las tendencias de acumulación. Históricamente, los momentos cuando este grupo promedia una pérdida han marcado fases de fuerte acumulación, períodos en los que la presión de venta disminuye y la propiedad se consolida aún más entre los inversores comprometidos.
Análisis del Gráfico de Wedson Revela Patrones Históricos
En su análisis, Wedson compartió un gráfico que cubre datos desde 2012 hasta marzo de 2026, yuxtaponiendo el MVRV de los poseedores a largo plazo con el precio de Bitcoin en una escala logarítmica. Notablemente, las depresiones en los últimos cuatro ciclos del mercado formaron sucesivamente fondos más altos, ocurriendo en 0.51, 0.67, 0.72 y 0.78. El aumento incremental entre cada base fue típicamente de alrededor de 0.05 a 0.06 puntos.
Proyectando esta trayectoria, una línea de tendencia dihacenal indica que el próximo piso podría materializarse cerca de 0.85. Con el Bitcoin actualmente cotizando alrededor de $70,600, la relación MVRV para los poseedores a largo plazo aún se encuentra por encima de este base proyectada, sugiriendo que el próximo mínimo significativo aún no se ha alcanzado.
Conductores Estructurales Detrás del Aumento de la Base MVRV
El aumento constante del piso MVRV es ampliamente visto como evidencia de una base de inversores más madura dentro del ecosistema de Bitcoin. En cada ciclo, más poseedores a largo plazo han ingresado a precios más altos, elevando el coste promedio del grupo y, a su vez, empujando hacia arriba el nivel en el que el MVRV cae por debajo de 1.
Las recientes inversiones por parte de instituciones, especialmente a través de fondos cotizados en bolsa (ETFs), han creado una nueva clase de poseedores a largo plazo, muchos de los cuales acumularon Bitcoin en el rango de $60,000-$100,000. Este cambio eleva tanto el piso del valor realizado como ayuda a suavizar la volatilidad de la métrica, insinuando la composición cambiante del mercado.
Estrategia de Posicionamiento de Wedson y Precaución
Wedson ha establecido una alerta de nivel 1.2 para el MVRV de tenedores a largo plazo en la plataforma Alphractal. Este umbral, posicionado por encima de la base esperada de 0.85, actúa como un sistema de alerta temprana, permitiéndole prepararse a medida que la métrica se acerca a la zona de acumulación anticipada.
“Si la formación persiste, la región de 0.85 marcará el rango de acumulación más fuerte del ciclo. Al establecer una alarma en 1.2, puedo estar listo de antemano mientras nos acercamos a esta área de oportunidad”, explicó Wedson al esbozar su razonamiento.
Su enfoque táctico apunta a facilitar la compra sistemática durante períodos cuando la métrica sugiere un valor creciente, ayudando a gestionar el riesgo mientras se capturan oportunidades de acumulación a largo plazo.
No obstante, Wedson y los observadores del mercado advierten que, aunque se han producido regiones de bases más altas en ciclos pasados, no hay garantía de que esta tendencia continúe sin cambios. Las dinámicas del mercado más amplias, incluidas las variables macroeconómicas y las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU., todavía podrían dar forma a dónde se establece el próximo fondo del ciclo.
