Fidelity Investments ha instado oficialmente a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. a establecer directrices más detalladas para los activos digitales y los valores basados en blockchain. La compañía de gestión de activos entregó su correspondencia de 14 páginas al Equipo de Tareas de Cripto de la SEC, buscando cubrir las brechas regulatorias y abordar las persistentes incertidumbres de la industria.
Impulso Centrado en Reglas de Comercio Alternativo
Fidelity presentó sus recomendaciones en respuesta a la convocatoria de diciembre de la Comisionada de la SEC, Hester Peirce, solicitando perspectivas de la industria, específicamente relacionadas con los marcos para las bolsas de valores nacionales y plataformas de comercio alternativo que manejan criptomonedas. Como una de las principales firmas de inversión del mundo, Fidelity gestiona varios billones de dólares en activos y ha expandido activamente sus servicios de activos digitales en los últimos años.
La correspondencia delineó cuatro áreas prioritarias. En primer lugar, Fidelity destacó la necesidad de evolucionar los estándares para corredores de bolsa. La firma citó la reciente guía de la SEC que confirmó que los corredores pueden custodiar tanto valores de cripto como activos digitales que no son valores. Aunque esta aclaración fue bienvenida, permanecen preguntas sobre cómo deberían funcionar las operaciones de comercio, procedimientos de custodia y supervisión relacionada bajo las regulaciones actuales.
Fidelity también señaló que los corredores de bolsa que ingresan al terreno de cripto deben hacerlo sin un riesgo legal excesivo. La firma abogó por una claridad regulatoria que permitiría a estas instituciones ofrecer custodia y facilitar operaciones en cumplimiento con los estándares federales, reduciendo así las ambigüedades operativas.
Valores Tokenizados y Alineación Regulatoria
Una parte significativa de la presentación de Fidelity trató sobre los valores tokenizados: productos financieros clásicos como acciones, bonos, bienes raíces y acuerdos crediticios emitidos o rastreados usando tecnología blockchain. La firma solicitó que la SEC establezca reglas concretas para los sistemas de comercio alternativo (ATS), otorgando a estas plataformas autoridad para procesar transacciones involucrando versiones tokenizadas de instrumentos financieros familiares.
Fidelity presionó para que se confirme que tales representaciones digitales deben disfrutar de un tratamiento regulatorio consistente con sus activos subyacentes. La clasificación clara de activos podría, según la firma, reducir las inconsistencias de mercado y la incertidumbre legal que pueden obstaculizar la participación institucional en sistemas basados en blockchain.
Roberto Braceras, consejero general de Fidelity, enfatizó la necesidad de un enfoque modular que acomode tanto la arquitectura de comercio centralizada como descentralizada. Instó a la SEC a construir flexibilidad en sus marcos para que tanto las plataformas tradicionales como las nativas de blockchain puedan operar bajo reglas proporcionales a sus estructuras.
La correspondencia argumentó que las plataformas de finanzas descentralizadas no están adecuadas para los requisitos de reporte existentes impuestos a los centros centralizados, advirtiendo que cargas de cumplimiento desproporcionadas podrían ralentizar o incluso bloquear la adopción de modelos innovadores.
Reguladores Bancarios Opinan sobre Liquidación en Blockchain
La carta de Fidelity también pidió a la SEC confirmar que los corredores-dealers pueden aprovechar la infraestructura blockchain para el mantenimiento regulatorio de registros y liquidaciones en cadena, sin disparar clasificaciones regulatorias adicionales como agencias de compensación. La compañía también hizo referencia a una declaración coordinada de supervisores bancarios federales, emitida en marzo por la Junta de la Reserva Federal, la Corporación Federal de Seguro de Depósitos y la Oficina del Contralor de la Moneda.
Según este boletín de política, los valores tokenizados están sujetos a requisitos de capital que coinciden con sus contrapartes convencionales, independientemente de si la tecnología subyacente cambia. Las agencias enfatizaron que la infraestructura blockchain no altera la clasificación o ponderación de riesgo de los activos financieros tradicionales una vez tokenizados.
La Comisionada Peirce ha continuado alentando a las instituciones financieras a mantener canales abiertos con los reguladores, en contraste con enfoques anteriores liderados por el cumplimiento que fueron vistos como más restrictivos por gran parte de la industria de activos digitales.
