GameStop, el conocido minorista de videojuegos de EE. UU., confirmó oficialmente en su última presentación anual 10-K a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que todavía posee 4,710 Bitcoin, actualmente valorados en aproximadamente $368 millones. La declaración de la compañía pone fin a la especulación de los últimos dos meses sobre si había vendido su gran participación en Bitcoin. Contrario a esos rumores, GameStop aclaró que una transferencia en cadena en enero, previamente interpretada por algunos analistas de mercado como una posible venta, fue en realidad parte de un acuerdo de colateral.
Bitcoin Colateralizado, no una Venta
GameStop, que ha sido noticia por su participación activa con criptomonedas, compró previamente estos 4,710 Bitcoin utilizando alrededor de $500 millones en efectivo en mayo de 2025. Según la reciente presentación, 4,709 de estos Bitcoin se depositaron con Coinbase Credit en enero como colateral para una estrategia de opciones over-the-counter (OTC). Este enfoque permitió a GameStop generar ingresos adicionales vendiendo opciones de compra a corto plazo sobre sus tenencias de Bitcoin.
Analistas que señalaron la transacción en cadena inicialmente temieron que indicara una venta total. Sin embargo, un examen más detallado reveló que la transferencia era únicamente para respaldar las operaciones de opciones, no un evento de liquidación. GameStop continúa manteniendo el Bitcoin restante en su propia cartera fría para custodia directa. Con los derechos de rehypothecation de Coinbase Credit, puede reutilizar, combinar o incluso vender el Bitcoin pignorado, según lo permiten las prácticas estándar de corretaje.
En cumplimiento con los estándares contables de Estados Unidos, los 4,709 Bitcoin utilizados como colateral han sido retirados del balance directo de GameStop. En su lugar, estos activos ahora se registran como “recibos de activos digitales”, con un valor de $368.3 millones a partir de enero de 2026, reflejando el valor del colateral en ese momento.
Caída de Ranking tras Cambio Contable
Este cambio en la presentación tuvo un impacto notable en los rankings públicos de GameStop entre los tenedores corporativos de Bitcoin. Datos de BitcoinTreasuries.net ahora colocan a GameStop alrededor del 190º puesto, bajando de la posición 21. A pesar del ranking inferior, la compañía aún posee la misma cantidad de Bitcoin, solo el reconocimiento de la propiedad directa ha cambiado debido al enfoque contable.
A medida que el valor de Bitcoin tendía a la baja, GameStop optó por no vender ninguna de sus tenencias. En su lugar, la compañía adoptó una estrategia de opción generadora de ingresos, vendiendo opciones de compra a corto plazo con precios de ejercicio entre $105,000 y $110,000 por Bitcoin. Esta iniciativa generó primas estimadas de $2.3 millones, mientras que la responsabilidad potencial vinculada a estas posiciones se calculó en aproximadamente $700,000.
La presentación confirma que GameStop todavía mantiene el control directo de un Bitcoin en su balance. El resto, mantenido como colateral, continúa respaldando la estrategia de opciones de la compañía como parte de su planificación financiera más amplia.
La gerencia de la compañía enfatizó que la estrategia de opciones fue una respuesta deliberada a la reciente volatilidad del precio de Bitcoin, destacando su papel en compensar la depreciación del activo digital.
La incursión de GameStop en los mercados de opciones está claramente motivada por la búsqueda de oportunidades de rendimiento, incluso cuando los ingresos por primas generados por estas operaciones continuarán fluctuando con las condiciones del mercado en evolución.
