El mundo de las criptomonedas sigue siendo moldeado por titulares globales, incapaz de regresar a su agenda distintiva. Para esta clase de activos emergente, encontrar terreno firme en medio de paisajes geopolíticos y macroeconómicos cambiantes sigue siendo un desafío arduo. A pesar de las esperanzas de que el año pasado trajera una ola de ganancias, varios factores, incluidos los recortes de tasas de interés retrasados y cambios tarifarios, crearon un entorno persistentemente bajista, especialmente para los altcoins. Mientras que los precios de las criptomonedas alguna vez estuvieron impulsados en gran medida por desarrollos específicos del sector, hoy los inversores se encuentran siguiendo eventos como tanqueros transitando el Estrecho de Ormuz y alertas de misiles en la región. En este contexto, Fitch Ratings ha emitido una advertencia sobre los desarrollos recientes, una alerta que los inversores en criptomonedas harían bien en considerar.
Fitch Ratings evalúa riesgos de guerra en Irán
El lunes, Fitch Ratings, una de las principales agencias de calificación crediticia del mundo, publicó un informe evaluando los prolongados riesgos que plantea el conflicto en curso en Irán, enfocándose particularmente en las interrupciones a la demanda. Si bien el enfrentamiento militar entre Irán y Estados Unidos tiene lugar a grandes distancias, los mercados globales permanecen profundamente interconectados. Los precios del petróleo crudo ya han superado los 100 dólares por barril, y los analistas proyectan que este nivel elevado se mantendrá hasta 2026. Paralelamente, los precios de las acciones globales podrían ver una disminución aproximada del 10%, impulsada por una volatilidad e incertidumbre prolongadas.
Analistas de Fitch advierten que, en un escenario negativo, varios indicadores clave podrían deteriorarse rápidamente:
“Este escenario supone, en relación con nuestro caso base, que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años aumentan en 50 puntos básicos, los diferenciales en la deuda con grado de inversión de EE.UU. se amplían en 100 puntos básicos, y los diferenciales de bonos de alto rendimiento en EE.UU. en 200 puntos básicos. Después de cuatro trimestres, los efectos sobre la inflación y el PIB se estiman en +1.4 puntos porcentuales y -1.2 puntos porcentuales, respectivamente. La línea base de Perspectivas Económicas Globales de Fitch de marzo proyecta una inflación del 3.0% y un crecimiento del PIB del 2.2% para 2026.”
Con el combustible para aviones representando el 20% de los costos operativos, las aerolíneas de todo el mundo ya están sintiendo la presión de los precios del petróleo persistentemente altos.
“La mayoría de los transportistas de América del Norte no han cubierto completamente los riesgos del combustible, dejándolos expuestos a subidas sostenidas de precios. JetBlue y WestJet, en particular, enfrentan un mayor riesgo debido al espacio limitado de calificación. En contraste, a pesar de un aumento global en los precios del GNL, las reacciones del gas natural en América del Norte han sido moderadas, ya que la mayoría de la capacidad de exportación de GNL en EE.UU. ya está completamente contratada.”
Fitch también señala que las perspectivas para el sector químico global han empeorado debido a productos derivados del petróleo más costosos. Mientras tanto, el sector automotriz lidia con un poder adquisitivo debilitado y el doble desafío de combustibles altos y tasas de interés elevadas.
El efecto combinado de materiales de construcción más caros y tasas de préstamo más altas podría aumentar aún más la inflación en la vivienda. Con los presupuestos familiares bajo presión, Fitch Ratings advierte que la demanda en sectores de consumo puede reducirse, llevándola a revisar algunas perspectivas de neutral a “deterioradas.”
Otra área de preocupación es el helio, un componente crítico en la fabricación de semiconductores, donde las prolongadas escaseces están obligando a los productores a recurrir a alternativas costosas o enfrentar interrupciones en la producción. El Estrecho de Ormuz, un corredor vital para productos básicos, incluidos fertilizantes y helio, sigue siendo un punto estratégico.
Perspectiva negativa para las criptomonedas
Bitcoin (BTC) ha estado en una tendencia a la baja desde el 13 de noviembre, formando recientemente una segunda etapa de su declive. A menos que ocurra una importante reversión pronto, el precio parece estar listo para un nuevo descenso. Si no se materializa el escenario de “nuevo régimen” en Irán, o si no surge un acuerdo a corto plazo, el nivel de soporte actual corre el riesgo de romperse. En este caso, BTC podría deslizarse en el rango de $60,000–$45,000 en el futuro cercano. Aunque es difícil predecir si se probará el límite inferior, la inflación en aumento, las tasas de interés en alza, la desaceleración económica y el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento monetario global indican el potencial de más ventas de criptomonedas.
La perspectiva se vuelve aún más sombría si los mercados bursátiles de EE.UU., que ya no están lejos de sus picos, experimentan caídas notables. Dado que las criptomonedas han mostrado una correlación positiva con las acciones, nuevas caídas en las acciones podrían arrastrar los precios de los activos digitales hacia abajo también.
Incluso si se lograra un cese de hostilidades o un acuerdo hoy, los analistas estiman que el impacto en el mercado persistiría por más de dos meses. Esto sugiere que un período desafiante podría estar en camino para las criptomonedas durante los próximos tres o cuatro meses, independientemente de los desarrollos diplomáticos.
Un comodín potencial podría ser que la Reserva Federal de EE.UU. reduzca las tasas de interés en 50 puntos básicos más adelante este año, citando un debilitamiento en la demanda y solo un leve aumento en la inflación. Tal medida podría ayudar a evitar la estanflación, proporcionando algo de alivio para los mercados.
Rick Rieder, un alto ejecutivo de BlackRock, comentó mientras el artículo estaba a punto de ser publicado:
“La Fed debería recortar las tasas, y creo que lo harán”, dijo Rieder en una entrevista con CNBC.
