Mientras gran parte del enfoque mundial ha estado fijado en el Estrecho de Ormuz, los funcionarios europeos han volcado su atención a los crecientes riesgos en torno a los houthis de Yemen y su potencial impacto en el comercio global. A medida que surgían declaraciones de líderes europeos durante la redacción de este artículo, la posibilidad de renovadas interrupciones en la región ha comenzado a aumentar. Con muchos recordando cómo los houthis previamente cerraron el acceso al Mar Rojo, nuevas advertencias de los funcionarios apuntan a nuevos peligros—que podrían repercutir en los mercados de energía, transporte marítimo y criptomonedas.
Los houthis y las implicaciones para los criptoactivos
En sus recientes declaraciones, los funcionarios europeos destacaron a los houthis como el próximo gran obstáculo para la estabilidad regional y el flujo comercial. Según su evaluación, Irán está ejerciendo una presión significativa sobre sus facciones aliadas en Yemen para limitar la actividad marítima. Si los houthis inician más bloqueos—como han amenazado con hacerlo si la infraestructura crítica de Irán es atacada—el cierre del Mar Rojo podría hacerse realidad.
Los houthis, conocidos oficialmente como el movimiento Ansarullah, son considerados como uno de los proxies regionales más poderosos de Irán, al igual que las milicias chiitas en Siria. Tanto Yahya Saree, el portavoz militar del grupo, como el líder Abdul-Malik al-Houthi, manifiestan frecuentemente un fuerte apoyo a Irán, subrayando la estrecha alianza que va más allá de los lazos religiosos.
El Mar Rojo actualmente sirve como una arteria crucial para entre el 12 y el 15 por ciento del comercio global. Su cierre tendría efectos disruptivos, comparables a un bloqueo en el estratégico Estrecho de Ormuz. Dado que el impacto de tal cierre aún no se ha tenido plenamente en cuenta en los mercados, la incertidumbre resultante podría desencadenar caídas en las criptomonedas. Alrededor del 30 por ciento de todo el tráfico de contenedores atraviesa este corredor; un cierre completo redirigiría los envíos alrededor del Cabo de Buena Esperanza, lo que llevaría a una reducción efectiva del 10–15 por ciento en la capacidad de transporte marítimo global debido a los tiempos de viaje más largos.
Aproximadamente del 10 al 12 por ciento del petróleo transportado por mar en el mundo—equivalente a 7–8 millones de barriles por día—se mueve a través del Mar Rojo. Tal interrupción podría retrasar los suministros europeos de productos refinados como diésel y combustible para aviones hasta en un 15–20 por ciento. La región también representa del 8 al 10 por ciento del comercio global de gas natural licuado (GNL).
Una amplia gama de productos, desde piezas automotrices y semiconductores hasta granos y textiles, dependen de esta ruta comercial, con estimaciones que sugieren que entre el 15 y el 35 por ciento del suministro global en algunos sectores pasa por el área. El riesgo de restricciones de suministro en estas categorías aumenta el espectro más amplio de la inflación.
Por ejemplo, el 12 por ciento de los fertilizantes y productos químicos globales transitan por el Mar Rojo. Los principales productores, como Rusia, Bielorrusia y Marruecos, dependen de esta ruta para acceder a los mercados asiáticos, mientras que los proveedores asiáticos la utilizan para llegar a Europa. Con el Estrecho de Ormuz manejando otro 33 por ciento del suministro, cualquier interrupción concurrente podría detener casi la mitad de los envíos relacionados, imponiendo una presión adicional sobre los precios mundiales de los alimentos. Las tendencias del Índice de Flete de Contenedores se monitorearán de cerca para detectar signos de riesgo creciente.
En resumen, un escenario en el que el Mar Rojo esté completamente bloqueado significaría problemas significativos para los mercados de criptomonedas en todo el mundo debido a las consecuencias de largo alcance para el comercio global y la inflación.
Comentarios de la Fed y perspectiva del mercado
John Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York y una figura clave en la política monetaria de EE.UU., también ofreció declaraciones mientras se finalizaba este artículo. Williams reconoció que los cambios geopolíticos en el Medio Oriente han introducido un nuevo nivel de incertidumbre para la economía global, señalando que los precios crecientes de la energía están aumentando las presiones inflacionarias.
“Medido por el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE), la inflación actualmente se sitúa alrededor del 3 por ciento, con las tarifas contribuyendo aproximadamente con 0.5 a 0.75 puntos porcentuales. Además, los fuertes aumentos en los precios de la energía como resultado de los desarrollos en el Medio Oriente probablemente aumenten la inflación general en los próximos meses. Sin embargo, asumiendo que los precios del petróleo disminuyan una vez que el conflicto cese, esos efectos deberían revertirse parcialmente más adelante en el año.
Hay una incertidumbre significativa sobre el camino de la inflación en el futuro. El conflicto en el Medio Oriente ya ha comenzado a manifestarse como un gran choque de oferta, aumentando la inflación a través de mayores costos de insumos y materias primas y también debilitando la actividad económica general. Los datos recientes, que anteriormente no mostraban grandes cuellos de botella en la cadena de suministro, ahora apuntan a interrupciones en el suministro de energía y bienes relacionados.
Los efectos persistentes de las tarifas y los altos costos de la energía elevarán la inflación general a corto plazo. Sin embargo, persisten varias tendencias positivas: hay pocas pruebas de efectos de segunda ronda sustanciales de las tarifas en la economía en general, el mercado laboral no está añadiendo presión inflacionaria y la inflación subyacente (excluyendo bienes importados) está avanzando en la dirección correcta. Es importante destacar que la mayoría de las encuestas e indicadores basados en el mercado, incluidos los de la Encuesta de Expectativas de los Consumidores de la Fed de Nueva York, muestran que las expectativas de inflación a largo plazo siguen siendo consistentes con nuestro objetivo del 2 por ciento.
Estamos navegando en un período inusual para la economía. Los riesgos son sustanciales y la incertidumbre es elevada, especialmente en cuanto al impacto económico del conflicto en el Medio Oriente.
Estoy comprometido a apoyar el empleo máximo y a llevar la inflación de manera sostenible de regreso a nuestro objetivo a largo plazo del 2 por ciento. Como siempre, mis opiniones sobre el futuro camino de la política monetaria estarán formadas por todos los datos entrantes, las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos para nuestros objetivos de empleo máximo y estabilidad de precios.”
La disposición de Williams para discutir los riesgos de empleo—a pesar de la actual inestabilidad—sugiere que la puerta permanece abierta para posibles recortes de tasas de interés si las condiciones económicas justifican un mayor apoyo a la política.
