Aave V4, la iteración más reciente del destacado protocolo de préstamos descentralizados Aave, ha redefinido su infraestructura subyacente con un modelo de hub y spoke y un enfoque novedoso en la gestión de liquidez. Este cambio tiene como objetivo mejorar la capacidad de actualización, control de riesgos y flexibilidad operativa en múltiples mercados.
Innovación a través de Hubs y Spokes
En el núcleo del rediseño de Aave V4 se encuentran los Liquidity Hubs, que son contratos inteligentes que contienen los activos digitales depositados por los usuarios y rastrean todos los saldos suministrados y prestados dentro de los mercados conectados. El protocolo ha enfatizado que estos Hubs son contratos inteligentes inmutables, lo que significa que su código subyacente no puede cambiarse después de su implementación. Este aspecto está destinado a proporcionar una base estable y reducir los posibles riesgos técnicos que podrían surgir de las actualizaciones de software. Aunque los Hubs en sí mismos permanecen sin cambios, se pueden agregar nuevos activos a través de la gobernanza del protocolo, ya que esta acción se considera un cambio de estado en lugar de una actualización de código.
Cada red blockchain donde Aave V4 se implementa puede soportar varios Hubs, cada uno con sus propios balances independientes. Por ejemplo, la implementación actual en Ethereum incluye tres Hubs separados: Core, Prime y Plus. Estos Hubs no comparten contabilidad, permitiendo la segmentación del mercado y el aislamiento del riesgo.
Las interacciones de cara al usuario, como suministrar tokens, pedir prestado, devolver o retirar, ocurren a través de contratos inteligentes modulares conocidos como Spokes. Cada Spoke opera con su propia lógica, incluidas especificaciones del mercado como parámetros de colateral y reglas de liquidación. Una elección clave de diseño es que los Spokes son actualizables, permitiendo que la gobernanza del protocolo ajuste las reglas del mercado sin afectar la capa central de gestión de liquidez mantenida por los Hubs.
Aave se estableció en 2017 y se ha convertido en una plataforma líder de DeFi para el préstamo y préstamo de activos digitales. Su DAO gobierna el protocolo y guía los desarrollos técnicos y de gestión de riesgos.
Líneas de Crédito y Mecanismos de Control de Riesgos
La conexión entre un Spoke y un Hub se formaliza a través del concepto de líneas de crédito, que operan sobre una base por activo. Por ejemplo, un Spoke puede interactuar con múltiples activos de un Hub, y cada par forma una línea de crédito dedicada. Cada línea de crédito presenta un límite de extracción aplicable, que controla la liquidez máxima que un Spoke puede acceder desde un Hub para cada activo.
Los límites de extracción se aplican con cada transacción y funcionan de manera similar a los límites de préstamo vistos en versiones anteriores del protocolo. Estos límites pueden ser ajustados por la gobernanza del protocolo, permitiendo que se aumenten para proporcionar mayor acceso al mercado o se disminuyan para limitar el riesgo. Establecer un límite de extracción a cero efectivamente detiene nuevos préstamos para un activo sin forzar el cierre de posiciones existentes. Este mecanismo otorga un control granular sobre los flujos de liquidez y las exposiciones al riesgo.
Algunos Spokes mantienen líneas de crédito con más de un Hub, permitiéndoles acceder a activos colateralizados en un Hub mientras piden prestado stablecoins u otros activos digitales de otro. Esta configuración proporciona flexibilidad para los usuarios y permite que el protocolo gestione eficientemente las fuentes de liquidez y los riesgos del mercado.
La introducción de la arquitectura de hub y spoke y las líneas de crédito por activo en Aave V4 presentan un marco más modular y calibrado al riesgo para el préstamo descentralizado. La gobernanza obtiene la capacidad de hacer ajustes dirigidos para activos individuales y mercados, mejorando tanto la seguridad como la adaptabilidad para los usuarios en el rápidamente evolucionante sector DeFi.
