Marzo de 2026 marcó un punto de inflexión significativo en las estrategias corporativas con respecto a Bitcoin, ya que empresas públicas y privadas añadieron más de 47,000 BTC a sus tesorerías. Sin embargo, casi toda la suma fue adquirida por Strategy bajo el liderazgo de Michael Saylor, separando fuertemente a la empresa del resto del mercado. Excluyendo a Strategy, la mayoría de las empresas redujeron o mantuvieron sus posiciones, reflejando una divergencia en la adopción institucional.
STRC impulsa la rápida acumulación de bitcoin en Strategy
Strategy, una empresa de inteligencia empresarial y software, se ha ganado la reputación de ser el principal poseedor corporativo de bitcoin desde que comenzó a realizar compras a gran escala en 2020. La última maniobra trimestral de la empresa implicó la adquisición de 44,377 BTC solo en marzo, llevando sus tenencias totales a aproximadamente 762,000 BTC.
Este poder adquisitivo se debe en gran medida a STRC, la acción preferente perpetua de tasa variable de Strategy. STRC, que apunta a un valor cercano a $100 y actualmente rinde cerca del 11.5% anual, ofrece a los inversores rendimientos estables mientras está directamente vinculado a la reserva de bitcoin de Strategy.
La demanda excepcional de STRC impulsó volúmenes de negociación récord en marzo. El 12 de marzo, la negociación alcanzó $746 millones y continuó en niveles elevados durante todo el mes, lo que permitió a Strategy financiar adquisiciones de bitcoin a gran escala a través de los ingresos de ventas de acciones tanto de STRC como de MSTR. Notablemente, una recaudación de capital de $1.57 mil millones apoyó una compra de 22,337 BTC en una sola semana.
La empresa ha anunciado planes para un programa ATM de $42 mil millones dividido en partes iguales entre STRC y MSTR, además de una asignación de $2.1 mil millones a su instrumento STRK. La modelación actual proyecta que Strategy podría acumular 1 millón de BTC para finales de 2026 o principios de 2027, dependiendo de las condiciones del mercado y el continuo flujo de capital.
Las presentaciones recientes y la actividad del mercado indican que la empresa está trabajando para profundizar el acceso institucional a sus valores, consolidando aún más su posición como líder corporativo en tesorerías de bitcoin.
Reorganización del mercado y disminución de la acumulación corporativa
Fuera del enfoque agresivo de Strategy, varios actores corporativos han cambiado de estrategias. MARA Holdings, que anteriormente ocupaba el segundo lugar entre las tesorerías de bitcoin públicas, recientemente liquidó 15,133 BTC para pagar deuda convertible. Este movimiento redujo las tenencias de MARA en casi un tercio y subrayó los posibles peligros de la acumulación de activos impulsada por deudas.
Twenty One Capital de Jack Mallers, con 43,514 BTC, se ha movido ahora al segundo lugar. A pesar de no haber realizado compras recientes, la posición del fondo se vio beneficiada por la reducción de MARA. Metaplanet, una empresa japonesa que emerge como un acumulador notable de bitcoin, subió al tercer lugar tras adquirir 5,075 BTC y alcanzar tenencias totales de 40,177 BTC.
En una partida notable de las estrategias tradicionales de acumulación, GameStop ha comprometido casi toda su reserva de bitcoin como garantía en un acuerdo de opción cubierta con Coinbase Credit, reteniendo solo una posición directa mínima.
El mercado en general está viendo menos apetito entre las empresas para nuevas adquisiciones. El número de empresas que adquieren bitcoin cada mes ha disminuido constantemente, con solo 16 compradores registrados en marzo. Desde la tendencia de acumulación corporativa más amplia del verano pasado, la velocidad de las compras netas ha disminuido y las ventas directas se han vuelto más frecuentes, sugiriendo un enfriamiento de la convicción fuera de Strategy.
Ryan Strauss del Grupo de Consultoría de Bitcoin observó en un informe reciente que el crecimiento destacado en las tenencias corporativas de bitcoin ahora depende en gran medida de las continuas compras de Strategy, mientras que el resto del campo muestra claros signos de desaceleración.
Los recientes vendedores incluyen Exodus Movement, Fold Inc., y Cango Inc., todos los cuales redujeron sus tenencias en línea con cambios en las necesidades de tesorería u operativas.
Se forma un ecosistema financiero creciente alrededor de STRC
A medida que STRC gana tracción, está surgiendo un ecosistema financiero más amplio en torno a este instrumento financiero. Al menos cinco entidades separadas han divulgado tenencias de STRC o planes de adquisición. Strive, un gestor de activos liderado por el CEO Matt Cole, ha comprometido $50 millones a STRC, posicionándolo como una alternativa a las reservas convencionales de USD mantenidas en mercados monetarios de bajo rendimiento.
Apyx, el protocolo DeFi detrás de la stablecoin apxUSD respaldada por dividendos, ha acumulado una participación significativa en STRC, canalizando el rendimiento para apoyar su moneda digital. Los fondos mutuos y los ETFs también han aumentado la exposición, con las tenencias acumuladas de STRC dentro de vehículos financieros tradicionales ahora superando los $500 millones.
Los observadores de la industria notan que esta tendencia proporciona una rampa de acceso accesible a instrumentos de crédito tokenizados y respaldados por bitcoin, que ofrecen ventajas en transparencia en comparación con algunas estructuras de crédito privado tradicionales. A medida que se desarrolla la arquitectura financiera alrededor de STRC, está facilitando el acceso institucional y diversificando las fuentes de capital que fluyen hacia los mercados de bitcoin.
