La Fundación Ethereum ha vendido 5,000 ETH por cerca de $11.1 millones a través de CoWSwap, reavivando el debate sobre el equilibrio entre los ingresos por staking y las ventas directas de activos por parte de una de las organizaciones más influyentes del protocolo.
La Movilidad de Staking y Ventas en Conjunto
La Fundación Ethereum es responsable de financiar la investigación central, el desarrollo y las subvenciones comunitarias para el ecosistema de Ethereum. Como uno de los mayores poseedores de ETH, los movimientos de su tesorería son observados de cerca por la comunidad cripto.
El 8 de abril, registros de blockchain mostraron que la fundación intercambió 5,000 ETH por stablecoins utilizando la función de comercio automatizado de CoWSwap. En ese momento, ETH se cotizaba cerca de $2,221, haciendo que la cantidad convertida fuera de alrededor de $11.1 millones.
Esto sigue a una transacción similar fuera de bolsa el 14 de marzo, donde se vendieron 5,000 ETH a BitMine aproximadamente a $2,043 por ETH.
A pesar de un visible aumento en el staking, con casi 69,500 ETH bloqueados para el 3 de abril, las ventas de la Fundación no se han detenido. Staking y ventas han sido utilizados en paralelo, contrarrestando la idea de que las estrategias de rendimiento reemplazarían completamente la disposición de activos.
Las discusiones en comunidades en línea a principios de este mes sugirieron que la Fundación ya no vendía ETH debido a un programa de staking expandido. Esta última gran transacción desafía ese sentimiento, mostrando que las ventas han continuado junto con otras estrategias.
Arkham Intelligence informó sobre la última venta de la Fundación Ethereum, señalando que “la Fundación Ethereum acaba de vender 1,250 ETH por $2.80M en DAI,” destacando la continua combinación de tanto staking como ventas en la gestión de su tesorería.
Mientras aproximadamente 70,000 ETH están ahora en staking por la Fundación, este pool genera alrededor de 1,900 a 2,100 ETH en rendimiento por año a tasas actuales, valorados en $4.2 millones a $4.7 millones. Una sola venta de 5,000 ETH, en comparación, equivale a más del doble de este rendimiento anual total.
Gastos de Subvenciones y Objetivos de Reservas en Fiat Impulsan las Ventas
La política de tesorería de la Fundación se basa en mantener una pista operativa de varios años y una reserva significativa denominada en fiat. La hoja de ruta financia una amplia gama de subvenciones, desarrollo del ecosistema y gastos operativos en lugar de simplemente mantener ETH pasivamente.
En el primer trimestre de 2025, los gastos en subvenciones se registraron en $32.6 millones, que, convertidos a precios actuales, equivalen a aproximadamente 14,700 ETH. La reciente venta de 5,000 ETH, por lo tanto, cubre solo alrededor de un tercio de estas obligaciones, sin incluir otros costos.
Las políticas publicadas en junio de 2025 exigen un colchón operativo equivalente a 2.5 años de gastos futuros, estimado en alrededor de $363.8 millones basado en el tamaño de tesorería más reciente revelado. Este enfoque implica que las ventas ocurren según sea necesario para mantener las reservas en línea con los objetivos en fiat, independientemente de las fluctuaciones en el precio de ETH.
Aunque las recompensas de staking y el endeudamiento DeFi proporcionan flexibilidad, siguen siendo demasiado pequeñas en relación con los costos en curso totales y no eliminan la necesidad de ventas directas.
La Fundación implementa continuamente estrategias de tesorería, incluidas la concesión y el endeudamiento DeFi. Por ejemplo, en febrero, depositó 45,000 ETH en Spark, Aave Prime, Aave Core y Compound y, en mayo, pidió prestados $2 millones en GHO utilizando colateral apostado en Aave para recaudar fondos operativos sin liquidar inmediatamente ETH.
Sin embargo, debido a que su política de reserva está denominada en dólares, una caída en los precios de ETH obliga a una mayor monetización en lugar de permitir que la Fundación espere a que termine el descenso del mercado.
La conversión del 8 de abril destaca que las ventas directas de ETH son una herramienta central para la Fundación Ethereum, ya que busca equilibrar los compromisos de subvenciones, iniciativas de investigación y gastos más amplios del ecosistema, apoyados pero no completamente reemplazados por estrategias de rendimiento.
