Los inversores de Bitcoin contienen la respiración ante el vencimiento de las opciones de fin de año, programado para el 25 de diciembre. El mercado de opciones para Bitcoin actualmente tiene $6 mil millones en posiciones abiertas, lo que genera una gran expectación. Después de recuperarse un 33% desde el mínimo anual de $60,130, el renovado interés en las opciones de compra ha alimentado las expectativas de más movimientos de precios.
Desequilibrio entre opciones de compra y venta
El intercambio Deribit domina las opciones de Bitcoin de diciembre con una cuota de mercado del 92%, supervisando $5.5 mil millones en interés abierto. Sin embargo, los analistas esperan que el valor realizado al vencimiento sea mucho menor, ya que una parte significativa de estos intercambios de alto volumen sirve como cobertura contra resultados extremos o están estructurados dentro de estrategias neutrales.
Un elemento notable que atrae la atención del mercado es los $1.85 mil millones en opciones de compra abiertas que apuntan a $115,000 y más. De manera similar, las opciones de venta que apuntan a precios por debajo de $55,000 comprenden $1 mil millones en interés abierto. Esto sugiere que tanto compradores como vendedores han realizado apuestas igualmente agresivas en movimientos de mercado de alto riesgo y baja probabilidad.
Las primas de las opciones de venta son aproximadamente un 9% más altas, lo que indica que los comerciantes profesionales siguen cautelosos ante posibles caídas en el precio de Bitcoin.
Según los datos de Deribit, la diferencia entre el interés abierto de compra y venta es más estrecha de lo esperado. Mientras que el optimismo es pronunciado en el lado de la compra, las cuantiosas posiciones de venta revelan que el mercado espera fluctuaciones de precios agudas en ambas direcciones.
Expectativas de los comerciantes profesionales
El índice de sesgo de opciones se observa de cerca para evaluar cómo los profesionales perciben los riesgos de precios al alza y a la baja. Típicamente, este índice fluctúa entre -6 y +6, pero actualmente, las ventas se negocian con una prima del 9% en comparación con las opciones de compra comparables.
Esta situación indica que los inversores ven un riesgo moderado de una caída de precios. Aún así, el reciente ascenso de Bitcoin hacia $80,000 no ha provocado un cambio dramático en el sentimiento más amplio del mercado.
Mientras tanto, la compra de opciones de compra con un precio de ejercicio de $120,000 sigue siendo relativamente asequible. El 7 de mayo, las cotizaciones de Deribit colocaron la prima para el derecho de comprar un BTC a $120,000 o más en $2,202.
Posicionamiento simplificado en el horizonte
Esta dinámica indica que los objetivos de precios extremos, tanto alcistas como bajistas, siguen siendo populares entre los participantes del mercado. Casi la mitad del interés abierto en ambos lados está vinculado a estrategias de baja probabilidad. Los analistas predicen que el volumen de intercambios especulativos puede comenzar a disminuir a medida que el año llega a su fin.
En última instancia, los $1.85 mil millones en interés abierto de opciones de compra no pueden explicarse únicamente por el optimismo de los inversores. La distribución general de opciones sugiere que sigue prevaleciendo un enfoque cauteloso para perspectivas a largo plazo.
