El consejo de administración de Ebay ha rechazado oficialmente la oferta de adquisición de $56 mil millones de GameStop, poniendo fin rápidamente a una propuesta que había cautivado a los observadores de la industria. Según Reuters, la oferta de GameStop consistía en partes iguales de efectivo y acciones. Sin embargo, Ebay no encontró la oferta ni creíble ni atractiva para las ambiciones futuras de la compañía. La decisión no sorprendió a los inversores, ya que los precios de mercado señalaban desde el principio que la probabilidad de que dicho acuerdo se cerrara era escasa.
Rechazo firme del consejo
Los directores independientes de Ebay expresaron preocupaciones sobre cómo GameStop financiaría el acuerdo y enfatizaron que la empresa está en una posición mucho más fuerte bajo su liderazgo actual. Notablemente, la oferta de $125 por acción representaba una prima significativa sobre el precio actual de las acciones de Ebay, aunque esta disparidad solo alimentó el escepticismo en el mercado sobre la viabilidad del acuerdo.
La oferta de GameStop incluía $9.4 mil millones en efectivo y liquidez, junto con hasta $20 mil millones en financiamiento de deuda a través de TD Bank. Sin embargo, esta estructura de financiamiento requería que la empresa fusionada mantuviera una calificación crediticia de grado de inversión, algo que los analistas consideraron desafiante. Moody’s también evaluó que tal transacción probablemente tendría implicaciones negativas para la perspectiva crediticia de Ebay.
La exposición de GameStop al bitcoin entra en foco
Después del rechazo de la oferta, las significativas tenencias de criptomonedas de GameStop, especialmente en bitcoin, volvieron al centro de atención. Según CoinDesk, GameStop gestionaba una posición en bitcoin de aproximadamente $368 millones, empleando estrategias de opciones y casi completando la transferencia de todos los 4,709 BTC a Coinbase Prime en marzo. En lugar de mantener la criptomoneda directamente, la empresa optó por convertir estos activos en una forma de cobro.
El CEO de GameStop, Ryan Cohen, había descrito previamente la oferta a Ebay como “mucho más atractiva que el bitcoin”, lo que también provocó un debate sobre si la empresa podría liquidar sus tenencias de bitcoin si fuera necesario. Aunque la venta de sus bitcoins podría no financiar completamente la adquisición, los activos criptográficos de GameStop podrían demostrar la seriedad de su oferta a los inversores.
Respuesta del mercado y reacciones de los inversores
Las acciones de Ebay cayeron un 1 por ciento a $107 en las primeras operaciones del martes, muy por debajo del precio de la oferta. Mientras tanto, GameStop vio caer sus propias acciones un 4 por ciento, subrayando las crecientes dudas entre los inversores y participantes del mercado sobre las posibilidades de la oferta.
El sentimiento fue mixto incluso dentro de la base de accionistas de GameStop. Michael Burry, el prominente inversor conocido por “The Big Short”, aparentemente vendió acciones de GameStop después de que la oferta se hiciera pública, lo que generó preocupaciones sobre la deuda adicional y las posibles consecuencias negativas para los accionistas existentes.
La dirección de Ebay declaró que “la empresa está en un terreno mucho más firme con su liderazgo actual”, desestimando la oferta como no creíble ni atractiva.
El rechazo deja abiertas preguntas sobre el próximo movimiento de GameStop. Los observadores de la industria ahora especulan sobre si la empresa retirará su oferta, aumentará su oferta o intentará abrir conversaciones directas con los accionistas de Ebay.
