Recientes datos en la cadena revelan un cambio sorprendente en el mercado de Bitcoin. Según el último análisis de Binance Research, cuatro indicadores clave sugieren un ajuste en la oferta disponible, destacando que los inversores a largo plazo se mantienen comprometidos y la cantidad de BTC en los intercambios ha disminuido drásticamente.
La presión de venta en los mercados de criptomonedas disminuye
Un punto destacado es el balance de Bitcoin retenido en intercambios, el cual ha caído a su nivel más bajo en seis años. Casi el 60% de toda la oferta de BTC ha permanecido intacta por más de un año. Los datos de la cadena de bloques indican que esta tendencia se aceleró tras la aprobación de los ETFs de Bitcoin al contado en los EE. UU. a principios de 2024, con una oferta inactiva que alcanzó el 69,5% durante ese período.
En 2012, la proporción de Bitcoin no movido era solo del 27%, pero ha aumentado constantemente a lo largo de los años. A pesar de la aprobación del ETF al contado, no se observó un movimiento significativo entre las monedas retenidas por inversores a largo plazo, incluso cuando la presión de venta a corto plazo se intensificó brevemente. Binance Research destaca este patrón estable como un testimonio de la fortaleza y convicción de los tenedores a largo plazo.
“La proporción de suministro inactivo de BTC alcanzó el 69,5% en enero de 2024. Este período, marcado por la aprobación de los ETFs de Bitcoin al contado, probó que los tenedores a largo plazo no se apresuraron a vender sus activos ni a abandonar el mercado”, señala el análisis.
Al mismo tiempo, los balances de Bitcoin en los intercambios han disminuido notablemente. Una vez tan alto como 17,6% tras la pandemia, esa cifra ahora se sitúa en alrededor del 15%. Esto implica que aproximadamente 500,000 bitcoins han sido retirados permanentemente de los intercambios, reduciendo el grupo de BTC líquido y vendible y disminuyendo el riesgo de ventas repentinas.
Los indicadores en la cadena apuntan a un cambio cíclico
Los métricos técnicos confirman además un punto de inflexión significativo para el mercado de Bitcoin. La relación SLRV ha caído a mínimos históricos, reflejando una disminución pronunciada en el comercio especulativo a corto plazo y menores volúmenes de transacción en toda la red.
De manera similar, el métrico STH MVRV—que rastrea la relación costo-valor para los tenedores a corto plazo—se ha mantenido por debajo de 1.0 durante la mayor parte del período desde noviembre de 2024. Esto típicamente señala que los inversores a corto plazo han estado operando en pérdida, alimentando una presión de venta anterior. Sin embargo, un reciente repunte en este métrico muestra que estos inversores están encontrando nuevamente rentabilidad en sus posiciones.
“Los bajos de los ciclos de mercado a menudo aparecen cuando la relación SLRV toca fondo y los tenedores a corto plazo se retiran de la venta. Con el STH MVRV nuevamente por encima de 1.0, los inversores a corto plazo están comenzando a salir de sus operaciones en pérdidas”, según especialistas del mercado.
Los expertos creen que todavía es demasiado pronto para esperar una nueva ola de ventas importantes a corto plazo. La historia sugiere que a medida que los tenedores a corto plazo vuelvan a la rentabilidad, la presión de venta general disminuye y el mercado se estabiliza.
En resumen, tanto los inversores minoristas como las principales instituciones están mostrando poca disposición a deshacerse de sus valores en la actualidad. Con los balances de intercambios en su punto más bajo en seis años y señales técnicas que reflejan una presión de venta reducida, los analistas interpretan estos cambios como signos de alivio a corto plazo y potencial estabilidad para la acción del precio de Bitcoin.
