La representación de activos reales impulsa el enfoque en el sector cripto

La representación de activos del mundo real (RWA) en redes blockchain ha surgido rápidamente como un enfoque central para el sector cripto. Aunque el valor en cadena de RWA ha aumentado en los últimos años, esta expansión no se ha traducido plenamente en una mayor adopción dentro de las finanzas descentralizadas (DeFi). Una nueva investigación del analista Tanaka revela que solo alrededor del 10 por ciento de la liquidez actual de RWA se emplea activamente a través de protocolos DeFi.

Las barreras de cumplimiento restringen la integración en DeFi

Aun cuando el oro tokenizado y las materias primas basados en blockchain han alcanzado un valor total combinado de casi 7 mil millones de dólares, solo 184 millones de eso se transaccionan dentro de aplicaciones de finanzas descentralizadas. De manera similar, de los 2.2 mil millones de dólares en acciones tokenizadas, solo alrededor de 78 millones están realmente circulando en plataformas DeFi.

Los hallazgos de Tanaka destacan que ofertas como los bonos del Tesoro tokenizados a menudo vienen con estrictos requisitos de cumplimiento, incluyendo verificaciones obligatorias de conocer a tu cliente (KYC), restricciones de transferencia y controles para la participación de inversores calificados. Productos populares como BUIDL y OUSG, a pesar de sus grandes activos bajo gestión, permiten transferencias solo entre direcciones en lista blanca. Esta estructura impide que los usuarios muevan libremente estos activos a través de protocolos como Aave o Pendle.

Los defensores tradicionales de DeFi esperaban que los RWA sirvieran como garantía cripto. Sin embargo, dentro del sistema actual, aunque los activos pueden ser transferibles en cadena, una capa rígida de cumplimiento los mantiene bloqueados en algún punto entre las finanzas clásicas y las criptomonedas.

Para las empresas, estas restricciones no son necesariamente obstáculos. De hecho, a menudo buscan estas características, priorizando la alineación regulatoria y la garantía segura sobre la flexibilidad que ofrece la descentralización.

Emergen soluciones para un DeFi más abierto

Algunas plataformas están ahora desarrollando productos de RWA diseñados para entornos verdaderamente sin restricciones desde el principio. <img class="USDY" de ondo, por ejemplo, recientemente superó los mil millones dólares en valor total bloqueado a través nueve diferentes redes blockchain. con una estructura que prioriza la integración protocolos, usdy se destaca entre las ofertas más nuevas.

Syrup de Maple Finance y Centrifuge también están marcando tendencia como soluciones nativas de DeFi. Su integración directa en el panorama de DeFi está transformando estrategias tradicionales. Notablemente, el rendimiento bajo riesgo del 4-5 por ciento proporcionado por los bonos del gobierno tokenizados está reduciendo el atractivo de los ciclos de intercambio de stablecoins convencionales en las mismas plataformas.

Mientras tanto, desarrollos recientes en los EE.UU., como la propuesta de Ley de Claridad y potenciales nuevas exenciones de la SEC para acciones tokenizadas, sugieren que la adopción de DeFi de RWA podría acelerarse pronto. Los expertos advierten que la trayectoria del marco regulatorio en 2025 será fundamental para la integración de RWA en los ecosistemas DeFi.

Mini glosario: RWA (Activo del Mundo Real) se refiere a representaciones digitales de activos físicos o financieros tradicionales (como el oro, bonos o instrumentos de renta fija) en redes blockchain. Esto aumenta la liquidez y permite la interacción con múltiples protocolos, allanando el camino para nuevos productos financieros.

Brecha entre la tokenización de RWA y el uso en DeFi

Hay una discrepancia significativa entre la escala de la tokenización de activos y su uso activo en protocolos DeFi. Esta brecha es particularmente pronunciada para instrumentos sujetos a regulaciones.