Según los últimos datos de CryptoQuant, el 51.6 por ciento del suministro circulante de Bitcoin actualmente está valorado por debajo de su base de costo. Esto marca un aumento significativo desde hace solo un mes, cuando la cifra era solo del 34 por ciento. Como resultado, la proporción de monedas en ganancia y aquellas en pérdida está ahora casi equilibrada, un cambio notable para el mercado.
¿Cómo se calcula esta cifra?
Este indicador se determina rastreando el precio del último movimiento en la cadena de bloques de cada Bitcoin. En términos simples, si el precio actual del Bitcoin cae por debajo del nivel al que una moneda fue movida o adquirida por última vez, esa unidad de suministro se considera “bajo el agua”. Los datos son observados de cerca porque revelan directamente cuántos inversores enfrentan actualmente presión de costo.
Glosario: La base de costo se refiere al precio al cual una moneda cambió de manos por última vez en la cadena de bloques. El índice de pérdida es el porcentaje del suministro total con un precio actual por debajo de su base de costo.
Lo que sugieren los niveles crecientes de pérdida sobre las acciones de los inversores
Una proporción creciente de suministro bajo el agua significa que más inversores están actualmente manteniendo Bitcoin en pérdida. Esta situación puede llevar a algunos a considerar vender, mientras que otros pueden preferir esperar un cambio. A diferencia de los indicadores de sentimiento basados en encuestas, los datos en cadena como este ofrecen una visión directa de las acciones reales de los inversores y los precios realizados, haciéndolos especialmente valiosos para los observadores del mercado.
Un umbral históricamente raro
Según Onchainmind, los registros de precios confiables para Bitcoin se remontan hasta 2010. Aproximadamente en el 93 por ciento de esa historia, más de la mitad del suministro circulante de Bitcoin estaba en ganancia. Por lo tanto, ver más del 50 por ciento en pérdida es una situación altamente inusual en términos históricos.
Los períodos en los que el índice de pérdida en el suministro está casi igualado, como se ve ahora, a menudo han coincidido con puntos de inflexión importantes y mínimos del mercado bajista en el ciclo de Bitcoin.
Señales similares aparecieron durante los mínimos de 2015, a lo largo de la fuerte venta en 2018, y después del colapso de FTX en 2022. El gráfico actual ahora muestra que este indicador regresa a la misma región crítica que durante esos pivotes de mercado.
No hay una recuperación rápida en el horizonte
Sin embargo, los datos históricos muestran que estos niveles no siempre desencadenan recuperaciones rápidas. En ciclos anteriores, el Bitcoin a menudo se negociaba lateralmente en un rango volátil durante períodos prolongados en lugar de recuperarse bruscamente. Durante estas fases de consolidación, el mercado digería las pérdidas, y la estructura de propiedad evolucionaba gradualmente.
Esto sugiere que la situación actual puede traer consigo una ardua lucha prolongada en lugar de una capitulación impulsada por caídas bruscas de precio. A veces, en lugar de un descenso rápido hacia un claro fondo, el mercado pone a prueba la paciencia de los inversores con semanas o incluso meses de negociaciones erráticas. Si bien estos datos por sí solos no pueden señalar un fondo exacto del mercado, indican que el Bitcoin se está negociando mucho más cerca de los mínimos históricos típicos que de los máximos.
