Un informe recién publicado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) destaca la extraordinaria escala del uso de stablecoins en Nigeria, revelando la posición dominante del país en el panorama de activos digitales de África. El FMI señala que, aunque los criptoactivos vinculados al dólar están haciendo que los phaces transfronterizos sean más accesibles, también introducen nuevos riesgos para la política monetaria y la supervisión regulatoria.
Hallazgos clave del informe del FMI
Los investigadores del FMI observan que las stablecoins se han convertido en una solución significativa para phaces transfronterizos en Nigeria. Según el informe, entre julio de 2023 y junio de 2024, el país recibió flujos de criptoactivos por valor de 59 mil millones de dólares. Aún más sorprendente, desde 2019, Nigeria ha representado el 60% de todas las entradas de stablecoins en África subsahariana.
En el informe, los expertos del FMI enfatizan que los intentos de suprimir la adopción de stablecoins podrían tener un efecto limitado, abogando por un enfoque regulatorio pragmático que equilibre la innovación con la gestión de riesgos.
El informe también afirma que las stablecoins podrían mejorar la inclusión financiera y reducir el costo de las transferencias de dinero transfronterizas, presentando una alternativa genuina a los canales tradicionales de remesas. A pesar de ello, el FMI reitera preocupaciones sobre la soberanía monetaria y la integridad del sistema financiero a medida que el apoyo a las stablecoins crece.
| Categoría | Evaluación en el informe |
|---|---|
| Beneficio | Phaces transfronterizos más baratos y mayor inclusión financiera |
| Riesgo | Política monetaria debilitada y puntos ciegos regulatorios |
| Participación regional | 60% de las entradas de stablecoins de África subsahariana desde 2019 |
| Flujo reciente | 59 mil millones de dólares entre julio de 2023 y junio de 2024 |
Preocupaciones regulatorias y de política monetaria
El FMI advierte que las stablecoins vinculadas al dólar podrían impulsar la “dolarización digital” en la economía de Nigeria, socavando la efectividad de las herramientas de política monetaria locales. El informe enfatiza que los sistemas convencionales de vigilancia financiera luchan por rastrear las transacciones de stablecoins, haciendo de la supervisión regulatoria una vulnerabilidad urgente.
Citando la relativa privacidad de las transacciones de stablecoins, el Fondo también señala que los riesgos asociados con el financiamiento ilícito pueden aumentar. Como resultado, el FMI desalienta depender únicamente de políticas restrictivas y pide un marco regulatorio equilibrado para abordar mejor las amenazas emergentes.
El enfoque recomendado por el FMI
El informe enfatiza la importancia de preservar la estabilidad monetaria para contener el impacto de la dolarización digital. El FMI evalúa positivamente las recientes reformas macroeconómicas y políticas monetarias más estrictas iniciadas en Nigeria como pasos en la dirección correcta.
El informe aconseja fortalecer la supervisión regulatoria, integrar la analítica blockchain con el monitoreo de las conversiones de nairas a stablecoins, y modernizar la infraestructura de phaces.
Otras recomendaciones incluyen mejorar la calidad de los datos e invertir en sistemas de phace diseñados para reducir la dependencia de canales no regulados. El FMI cree que estas medidas garantizarán que la innovación pueda continuar sin causar estrés descontrolado en el sistema financiero en general.
Consistente con advertencias previas del FMI
Este último consejo se alinea con las repetidas alertas del FMI en los últimos años sobre las stablecoins. La agencia sigue argumentando que estos activos pueden erosionar el control de los bancos centrales y amplificar las vulnerabilidades financieras durante períodos de crisis.
Justo la semana pasada, el FMI también solicitó una mayor vigilancia del uso de criptomonedas en Nepal, llamando la atención sobre el riesgo de que se eludan los controles de capital y se provoquen retiros masivos de depósitos.
