En los Estados Unidos, un grupo bipartidista de senadores está instando al Departamento del Tesoro a proteger la autoridad de supervisión estatal en la regulación de las monedas estables, especialmente para los emisores más pequeños que operan dentro de las fronteras estatales. Los legisladores están desafiando el enfoque del Tesoro para implementar la Ley GENIUS, insistiendo en que los estados mantengan poderes de supervisión significativos.
Senadores buscan claridad del Tesoro
La iniciativa, liderada por la senadora Cynthia Lummis de Wyoming, se centra en una carta enviada al Secretario del Tesoro, Scott Bessent, solicitando una guía detallada sobre cómo los estados pueden calificar bajo la Ley GENIUS. Los senadores enfatizaron que el mecanismo de certificación debe fomentar, en lugar de obstruir, la participación estatal y evitar crear obstáculos innecesarios en el proceso.
Según los senadores, el Tesoro no debería diseñar el proceso de certificación como una oportunidad única o con límite de tiempo, sino asegurar el acceso permanente para los estados, lo que reflejaría mejor la intención de la ley.
Promulgada en 2025, la Ley GENIUS estableció un marco federal para las monedas estables de phace y sus emisores. La ley también otorga a los estados la capacidad de supervisar las empresas de monedas estables, siempre que esos estados adopten regulaciones alineadas estrechamente con los estándares federales. Según la Ley, los operadores de monedas estables con una capitalización de mercado de $10 mil millones o menos pueden quedar bajo supervisión estatal si se cumplen ciertas condiciones.
Los senadores argumentaron que el enfoque preliminar del Tesoro carece de suficiente detalle sobre el proceso de elegibilidad. Esta falta de claridad, creen, puede dejar a los estados inseguros sobre cómo desarrollar sus propios marcos regulatorios. Pidieron al Departamento que publique guías escritas que detallen plazos, pasos de aplicación y requisitos procedimentales.
El debate se centra en el sistema bancario dual
Los legisladores fundamentaron sus objeciones en el sistema bancario dual de los Estados Unidos. Enfatizaron que, al redactar la Ley GENIUS, el Congreso buscó mantener el papel de larga data de los estados en la supervisión bancaria. Los senadores señalaron que algunos estados operan con un calendario legislativo bienal, haciendo esencial que las solicitudes de certificación permanezcan abiertas de manera continua.
También señalaron el requisito de la Ley para la recertificación anual, viéndolo como evidencia del objetivo de la ley de cooperación continua entre los reguladores financieros federales y estatales.
El umbral de $10 mil millones define la supervisión
El umbral de $10 mil millones en la ley determina qué emisores de monedas estables están sujetos a supervisión federal versus estatal. Actualmente, grandes monedas estables como Tether, USDC y USDS (anteriormente conocida como Dai) superan este límite, colocándolas bajo regulación federal en lugar de estatal.
Glosario rápido: Las monedas estables de phace son activos digitales principalmente vinculados al dólar estadounidense y usados para transferencias y phaces. El emisor es la organización responsable de circular el activo y gestionar sus reservas.
| Criterio | Estado |
|---|---|
| $10 mil millones o menos | Posible supervisión estatal |
| Por encima de $10 mil millones | Prevalece el cumplimiento federal |
| Tether, USDC, USDS | Ejemplos que superan el umbral |
Esto crea una estructura regulatoria de dos niveles entre los grandes y pequeños operadores de monedas estables. Las empresas más pequeñas pueden confiar en la licencia estatal si los estados obtienen la aprobación federal necesaria, pero la extensión de esta posibilidad depende de las decisiones finales del Tesoro.
Esperan las reglas finales del Tesoro
El Tesoro abrió una consulta pública sobre la regulación a nivel estatal de las monedas estables en abril, con el período de comentarios cerrando el 2 de junio. El Departamento está ahora finalizando las regulaciones para su publicación en el Registro Federal.
Los senadores argumentaron que fomentar la innovación responsable y una supervisión sólida son compatibles, y que un proceso de certificación flexible ayudaría a asegurar una competencia justa en el mercado en expansión.
La carta de los senadores destaca el debate en curso sobre el papel de los estados en la aplicación de la Ley GENIUS. Para los emisores más pequeños de monedas estables, las regulaciones finales del Tesoro determinarán qué caminos permanecen abiertos hacia adelante.
