La bolsa Cboe BZX ha presentado oficialmente una solicitud ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) para obtener la aprobación de seis nuevos fondos cotizados en bolsa (ETFs) con apalancamiento 3x, incluidos productos vinculados a Bitcoin y Ether. Los ETFs propuestos también cubren oro, plata, petróleo crudo y gas natural, con el objetivo de ofrecer a los inversores una exposición diaria triple apalancada a estos commodities clave y activos digitales.
Se proponen seis ETFs triple apalancados
Según una presentación realizada el viernes, Cboe planea introducir seis ETFs separados: 3x Oro, 3x Plata, 3x Bitcoin, 3x Ether, 3x Petróleo Crudo y 3x Gas Natural. Estos fondos están diseñados para proporcionar rendimientos equivalentes a tres veces el rendimiento diario de sus respectivos índices subyacentes. Sin embargo, debido a la naturaleza del apalancamiento, los inversores podrían ver cómo tanto las ganancias como las pérdidas se magnifican por un factor de tres a medida que los precios fluctúan.
Estos instrumentos altamente apalancados generalmente están destinados a operaciones activas más que a inversiones a largo plazo, ya que el rendimiento puede desviarse de la simple propiedad del activo subyacente durante períodos prolongados. Los participantes del mercado suelen monitorear de cerca sus posiciones debido a la naturaleza volátil de los rendimientos diarios triples apalancados.
| Tipo de ETF | Activo Subyacente | Apalancamiento |
|---|---|---|
| ETF 3x Oro | Oro | 3x |
| ETF 3x Plata | Plata | 3x |
| ETF 3x Bitcoin | Bitcoin | 3x |
| ETF 3x Ether | Ether | 3x |
| ETF 3x Petróleo Crudo | Petróleo Crudo | 3x |
| ETF 3x Gas Natural | Gas Natural | 3x |
Proceso único de cotización y estructura regulatoria
Los fondos propuestos se estructurarán como grupos de commodities en lugar de como compañías de inversión registradas bajo la Ley de Compañías de Inversión de 1940. Como grupos de commodities, los ETFs también estarían bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC), reflejando el diseño basado en futuros de cada fondo.
Debido a su característica de triple apalancamiento, estos ETFs no cumplen con los requisitos estándar de cotización de Cboe, por lo que la bolsa ha iniciado un proceso especial de aprobación con la SEC. Además, Cboe tiene la intención de presentar un registro Formulario S-1 bajo la Ley de Valores de 1933 para facilitar la cotización y negociación de estos fondos si se aprueban.
Los ajustes de cartera pueden ocurrir en función de las condiciones del mercado y la actividad de los inversores, permitiendo que los fondos se mantengan alineados con sus objetivos diarios de inversión declarados.
Para los dos ETFs basados en criptomonedas, las carteras utilizarán contratos de futuros de CME para la exposición a Bitcoin y Ether en lugar de mantener directamente los activos digitales.
Este enfoque basado en futuros introduce una capa regulatoria adicional en comparación con los ETFs de commodities respaldados físicamente.
Mini diccionario: Pool de commodities – Un pool de commodities es un fondo que combina el capital de múltiples inversores para comerciar futuros, opciones o swaps de commodities. Estos pools son gestionados por operadores de pools de commodities y están sujetos a regulaciones de la CFTC.
ETFs de criptomonedas triple apalancados podrían transformar el mercado estadounidense
Volatility Compartirs LLC, una empresa conocida por sus ETFs de activos cripto apalancados, ha sido nombrada como patrocinadora de los productos 3x propuestos. Volatility Compartirs actualmente ofrece ETFs de 2x Bitcoin y 2x Ether a través de su plataforma VS Trust en los Estados Unidos, proporcionando antecedentes en el sector de productos cotizados en bolsa apalancados.
Si se aprueban, los ETFs 3x proporcionarían a los inversores estadounidenses acceso cotizado a tres veces los rendimientos diarios de Bitcoin y Ether, expandiendo el panorama de productos cripto apalancados en Estados Unidos.
Los riesgos potenciales son considerables, ya que el triple apalancamiento significa que incluso pequeños movimientos del mercado pueden resultar en ganancias o pérdidas significativas. Estos productos se consideran adecuados para inversores experimentados que están cómodos con estrategias de alto riesgo y alta recompensa.
Aunque productos de criptomonedas con apalancamiento 3x ya están presentes en los mercados europeos, la mayoría de los productos cripto apalancados disponibles para los inversores estadounidenses tienen perfiles de riesgo más bajos y menores grados de apalancamiento. Ahora, los observadores del mercado esperan una decisión de la SEC, que determinará si estos vehículos altamente apalancados serán permitidos para su comercio en Estados Unidos.
