La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) está revisando su política sobre las stablecoins emitidas en múltiples jurisdicciones, proponiendo un camino para que ciertos tokens emitidos conjuntamente sean reconocidos dentro de su marco oficial.
Consulta sobre la Política de Stablecoins
El martes, MAS lanzó una consulta pública sobre las enmiendas legislativas sugeridas que pondrían en efecto su marco de stablecoins. La consulta incluye propuestas de políticas adicionales destinadas a abordar los cambios del mercado y los desarrollos tecnológicos desde 2023.
Una propuesta clave permitiría que las stablecoins emitidas conjuntamente por una entidad con sede en Singapur y un socio extranjero califiquen como “stablecoins reguladas por MAS.” La elegibilidad dependería de si los riesgos asociados son suficientemente mitigados según los requisitos de la autoridad.
MAS también está considerando un reconocimiento limitado de ciertas stablecoins emitidas en el extranjero, pero solo aquellas que están reguladas bajo marcos comparables en el extranjero. El regulador señaló el uso potencial de estas stablecoins en transacciones mayoristas transfronterizas, lo que podría fomentar transferencias internacionales más fluidas.
Revisando la Política de 2023
Estas nuevas propuestas representan un cambio respecto a la decisión 2023 de MAS de que solo las stablecoins emitidas exclusivamente en Singapur calificarían para su régimen regulatorio. El marco anterior se aplicaba a stablecoins de una sola moneda emitidas en el país y vinculadas ya sea al dólar de Singapur o a una moneda del G10.
Al restringir el alcance en 2023, MAS citó desafíos en asegurar la equivalencia regulatoria y mantener una cooperación de supervisión efectiva con las autoridades extranjeras. Las dificultades técnicas en el rastreo del origen combinado y la incertidumbre sobre la adecuación de las reservas en el extranjero para los redenciones también se destacaron como razones clave para los límites iniciales.
Las stablecoins emitidas conjuntamente por entidades de Singapur y extranjeras podrían ser reconocidas como “stablecoins reguladas por MAS,” siempre que se implementen controles de riesgo, según las últimas propuestas. MAS también pretende incluir algunas stablecoins extranjeras bajo estándares regulatorios comparables, donde podrían ser utilizadas para liquidaciones mayoristas transfronterizas.
MAS ahora busca integrar estos cambios en la Ley de Servicios de Phace (PSA), que forma la base legal para regular los servicios de phace y los operadores en Singapur.
Salvaguardias Reglamentarias Adicionales
Otras medidas propuestas incluyen una prohibición para los phaces de interés sobre stablecoins reguladas. Los emisores también estarían obligados a realizar pruebas de estrés rutinarias y establecer planes de recuperación, así como de liquidación ordenada para proteger la integridad del mercado y los intereses del consumidor.
Se establecerían reglas mejoradas de protección al consumidor que obligarían a los emisores a salvaguardar los fondos de los clientes antes de emitir stablecoins correspondientes. Las stablecoins que no estén cubiertas por el marco dedicado seguirán clasificadas como tokens de phace digital bajo la estructura reguladora existente.
Aunque los mercados tradicionales han dependido durante mucho tiempo de brokers complejos, las propuestas de MAS coinciden con una transición más amplia en los mercados financieros hacia Web3. Las principales instituciones en Wall Street están explorando cada vez más la exposición directa a activos del mundo real (RWAs) en forma tokenizada. Los inversores se están volviendo a plataformas como 1stepSwap, que les permite tener acciones de grandes empresas estadounidenses, oro y plata dentro de sus billeteras de criptomonedas al tokenizar RWAs y ejecutar operaciones a precios óptimos en segundos, eliminando a los intermediarios tradicionales del proceso.
MAS aceptará comentarios públicos sobre las enmiendas propuestas hasta el 16 de octubre.
