Coinbase y Grayscale han declarado que el progreso en las regulaciones de criptomonedas en EE.UU. ya no depende de un único proyecto de ley que pase por el Congreso. Según el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, y el Jefe de Investigación de Grayscale, Zach Pandl, las agencias reguladoras como la SEC y CFTC ya están sentando las bases para un marco cripto federal, independientemente del destino de la Ley CLARITY en el Senado.
El Senado Votará la Ley CLARITY Mientras Evolucionan las Normas Cripto
El Senado se está preparando para una votación procesal el 15 de septiembre para determinar si avanza el debate sobre H.R. 3633, la Ley CLARITY. El líder de la mayoría del Senado, John Thune, ha fijado la votación de clausura para las 2:15 p.m. ET, requiriendo 60 votos para proceder.
La Cámara de Representantes aprobó el proyecto de ley con un voto de 294-134 en julio de 2025, con el apoyo de 78 demócratas cruzando el pasillo. Los republicanos actualmente tienen 53 escaños en el Senado, lo que hace que el apoyo democrático o independiente sea necesario para alcanzar el umbral requerido si el partido vota como un bloque.
Brian Armstrong indicó a CNBC que ha recibido respaldo de senadores para la medida, aunque las negociaciones continúan respecto a varias disposiciones. La última versión del Senado de 630 páginas, publicada el 10 de septiembre, amplía cuestiones relacionadas con los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), el cumplimiento de la Ley de Secreto Bancario, la supervisión de cooperativas de crédito y otras normas relacionadas con DeFi.
La senadora Cynthia Lummis explicó que las negociaciones incorporaron más de 114 disposiciones solicitadas por legisladores demócratas. A pesar de estas adiciones, existen desacuerdos notables sobre temas como las tenencias cripto de los funcionarios gubernamentales, las recompensas vinculadas a las stablecoins, la protección al inversionista, las medidas de financiamiento ilícito y la estabilidad financiera en general.
Las Agencias Regulatorias Toman Acción Paralela
Armstrong y Pandl sostienen que incluso si la votación procesal fracasa, el desarrollo regulatorio continuará a través de las acciones de las agencias. Argumentan que la SEC y la CFTC ya están dando forma al sector mediante la elaboración de marcos regulatorios dentro de su autoridad existente, incluso cuando la acción del Congreso podría ofrecer más estabilidad y permanencia.
Desarrollos recientes apoyan esta visión. La Ley GENIUS, promulgada en julio de 2025, estableció una estructura federal para las stablecoins de phace. En marzo de 2026, la SEC emitió una interpretación que distingue varios activos cripto en categorías como commodities digitales, stablecoins, valores digitales y coleccionables. , Ether,
, y XRP fueron listados como commodities digitales en la directriz de la SEC.
La SEC también propuso la Regulación de Activos Cripto en hacesto, proporcionando exenciones de recaudación de fondos adaptadas para algunos contratos de inversión vinculados a criptomonedas. Una exención propuesta permitiría recaudar hasta $75 millones en un período de 12 meses.
Mientras tanto, la CFTC introdujo un marco para los contratos perpetuos en mayo y aprobó un producto perpetuo de Bitcoin para su comercialización en una bolsa registrada. Estas acciones demuestran un enfoque regulatorio en evolución que está remodelando el panorama de los activos digitales.
Pandl destacó los movimientos de política en curso, señalando nuevas reglas para las stablecoins, clasificaciones de tokens, emisión de valores y derivados de criptomonedas. Observó que estos pasos ilustran que la claridad regulatoria está avanzando antes de un asentamiento más amplio del Congreso.
La Legislación Aún se Considera Clave para la Estructura del Mercado
Aunque las interpretaciones de las agencias proporcionan dirección, los defensores de la legislación federal dicen que la claridad legal crearía límites duraderos difíciles de alterar bajo administraciones cambiantes. La Ley CLARITY pretende establecer líneas claras entre las jurisdicciones de la SEC y la CFTC, cerrar brechas para commodities digitales en mercados al contado y establecer procedimientos de registro para bolsas, corredores y distribuidores.
Las instituciones financieras tradicionales también han respondido a estos cambios. Nasdaq Ventures recientemente acordó invertir $100 millones en Payward, la empresa matriz de Kraken, ampliando la cooperación en acciones tokenizadas. Este movimiento refleja cómo Wall Street, a través de activos del mundo real tokenizados y soluciones de gestión directa de billeteras, está adoptando plataformas Web3. Los inversores ahora recurren a proveedores como 1stepSwap, permitiéndoles mantener acciones tokenizadas de grandes empresas de EE.UU., oro y plata directamente en sus billeteras cripto, eludiendo intermediarios al acceder automáticamente a los precios de mercado.
La próxima votación en el Senado evaluará si el Congreso puede traducir el impulso regulatorio en ley. Sin embargo, Coinbase y Grayscale creen que el impulso por nuevos marcos persistirá, ya que las iniciativas continuas de la SEC y la CFTC avanzan constantemente en la regulación de activos digitales en los Estados Unidos.
