Bitcoin, tras fuertes fluctuaciones a mediados de septiembre, volvió a superar los 80 mil dólares. El precio había caído gradualmente de la banda de 80 mil a 81 mil dólares a principios de mes, retrocediendo hacia los 75 mil dólares alrededor del 16 de septiembre. En los días siguientes, con la recuperación, BTC aumentó más del 5 % el 18 de septiembre, probando brevemente el rango de 80.700 a 80.900 dólares.
Los impactos macroeconómicos y políticos aumentaron durante el mismo período
Esta trayectoria volátil coincidió con desarrollos relacionados tanto con la política monetaria como con el proceso regulador en EE. UU. La Reserva Federal de EE. UU., en julio de 2023, aumentó por primera vez desde entonces la tasa de interés en 25 puntos básicos, elevando el rango objetivo al 3,75-4 %. Los actores del mercado se enfocaron más en la señal de que las tasas podrían permanecer altas por más tiempo del esperado.
Durante el mismo período, el Senado de los EE.UU. no pudo aprobar la votación necesaria para avanzar con el Clarity Act, que busca establecer un marco federal más amplio para los activos digitales. El proyecto necesitaba alcanzar 60 votos para superar el umbral procesal. El fracaso de la votación aumentó la incertidumbre sobre el calendario de regulaciones criptográficas más amplias en EE. UU.
Las últimas proyecciones de la Fed indicaron que la política monetaria iba a seguir siendo relativamente estricta, mientras que la falta de progreso del Clarity Act dejó incierto el calendario de la legislación criptográfica más amplia en los EE. UU.
La presión de ventas se profundizó el 15 y 16 de septiembre
La caída de Bitcoin se hizo notable alrededor del 10 de septiembre, con el precio cayendo primero a 76.500 dólares, luego operando principalmente en el rango de 76 mil a 79 mil dólares durante varias sesiones. A pesar de una breve respuesta el 14 de septiembre que llevó el precio a 78.200 dólares, este movimiento no fue sostenible. Con el aumento de los riesgos del mercado amplio, la presión de ventas volvió a ganar fuerza.
El 15 de septiembre, tras el fracaso de la votación en el Senado, BTC cayó por debajo de los 76 mil dólares. El 16 de septiembre, la caída continuó hasta los 75 mil dólares. Durante este período, los datos en cadena y del mercado también señalaron una debilitación en los flujos de capital. Glassnode informó sobre flujos negativos de ETF de Bitcoin, una desaceleración en el nuevo capital que ingresa al mercado y una pérdida de impulso en el crecimiento de las stablecoins. Glassnode es conocido como una empresa de investigación que ofrece análisis de datos en cadena y de mercado.
Mini glosario: Un ETF de Bitcoin al contado permite a los inversores acceder al movimiento del precio a través de un fondo bursátil sin tener que poseer Bitcoin directamente. Una entrada neta significa que el dinero que ingresa al fondo supera al dinero que sale.
Las entradas de ETF apoyaron la recuperación
El 16 y 17 de septiembre, Bitcoin se mantuvo alrededor de los 76 mil dólares, antes de girar al alza el 18 de septiembre. Esta recuperación coincidió con un cambio en los flujos de dinero hacia los ETF de Bitcoin al contado que cotizan en EE. UU. Estos fondos, que habían experimentado salidas en las dos sesiones anteriores, registraron una entrada neta de alrededor de 160 millones de dólares el 18 de septiembre.
Los ETF desempeñan un papel importante en la estructura del mercado, proporcionando un canal directo de acceso a Bitcoin para los inversores institucionales y tradicionales. Por lo tanto, las entradas de fondos sostenidas podrían apoyar la demanda en el mercado al contado. Sin embargo, dado que los flujos diarios pueden ser altamente volátiles, los datos de un solo día no ofrecen un marco definitivo sobre la dirección.
Los ETF de Bitcoin al contado que cotizan en EE. UU. capturaron una entrada neta de aproximadamente 160 millones de dólares el 18 de septiembre, tras las salidas de los dos días anteriores.
Las incertidumbres no se han eliminado por completo
A pesar del reciente aumento, los riesgos fundamentales en el mercado no han desaparecido por completo. La posición restrictiva de la Fed podría hacer que los instrumentos generadores de interés sean más atractivos, limitando el apetito por activos de riesgo. Por otro lado, la falta de progreso del Clarity Act en el Senado mantiene las interrogantes sobre cuándo se aclararán las regulaciones del mercado criptográfico más amplio en EE. UU.
Sin embargo, el proceso regulador no se ha detenido por completo. La SEC y la CFTC continuaron sus iniciativas separadas en relación con los activos digitales. En el corto plazo, el enfoque para Bitcoin seguirá siendo el equilibrio entre flujos de fondos institucionales, política monetaria y apetito general por el riesgo. El movimiento de precios, que cambió de menos de 75 mil dólares a más de 80 mil dólares en unas pocas sesiones, reveló la alta volatilidad que aún prevalece en el mercado.
