Las discusiones en torno a los precios de la plata en los mercados de materias primas globales han alcanzado un punto crítico que afecta la confianza de los inversores. Los análisis recientes revelan que la plata se está comercializando a dos precios distintos simultáneamente, destacando especialmente la brecha entre los mercados de EE.UU. y China. Esta situación reaviva la pregunta, “¿Está siendo manipulado el mercado de la plata?”
La Brecha Entre la Plata en Papel y Física
En los Estados Unidos, los precios de la plata negociados en el COMEX rondan los $92, mientras que en el mercado de Shanghái en China, la plata física se cotiza entre $120 y $130. Esta discrepancia representa una prima de aproximadamente el 40% en el mercado asiático. Los expertos atribuyen esta marcada divergencia a la naturaleza de las transacciones de plata en EE.UU., que involucran predominantemente “contratos de papel”.
Una parte significativa del comercio de plata en los mercados estadounidenses se realiza a través de contratos de futuros y productos derivados, con la mayoría de las transacciones sin implicar la entrega física real de plata. Se estima una proporción de 350 a 1 entre la plata en papel y la plata física en el mercado estadounidense. Esta estructura permite a las grandes instituciones financieras ejercer presión a la baja sobre los precios mediante ventas de alto volumen.
En contraste, los precios de Shanghái reflejan con mayor precisión las transacciones físicas, proporcionando una visión más clara de la dinámica de oferta y demanda. Los precios casi récord de la plata física en China indican una fuerte demanda global de plata física.
Correcciones Agudas y Sus Impactos en el Mercado
En enero, los precios de la plata habían aumentado más del 60% mensual y habían subido un 140% a lo largo de 2025. Sin embargo, tras este rápido aumento, los futuros de plata experimentaron una fuerte caída, perdiendo el 34% de su valor en solo 24 horas, cayendo a $74. Esta caída marcó el mayor descenso diario en la historia de la plata.
Un escenario similar se desarrolló en el mercado del oro. Después de casi duplicarse en los últimos 12 meses y establecer un nuevo récord al acercarse a $5,600 por onza, los precios del oro cayeron a $4,686 en un día. Las caídas abruptas en el oro y la plata eliminaron aproximadamente $3 billones en valor de mercado en menos de 24 horas.
Estos eventos recuerdan las recientes correcciones pronunciadas en criptomonedas y acciones tecnológicas. Intercambios intensos, alto apalancamiento y rápidos aumentos de precios han desencadenado choques similares a lo largo de numerosas clases de activos.
