El precio de Bitcoin se acercó rápidamente a la marca de $60,000 tras los flujos de salida récord de los ETF de spot, generando una renovada ansiedad en el mercado. Según los analistas, este nivel ha servido durante mucho tiempo como una zona de soporte crucial, y cualquier ruptura a la baja podría provocar una mayor presión de venta en todo el mercado de criptomonedas.
Por qué importa el nivel de $60,000
Jean-David Péquignot, Jefe de Asuntos Comerciales en la bolsa de opciones de criptomonedas Deribit, enfatizó que el umbral de $60,000 no es solo un marcador psicológico, sino también una línea estructural para los inversores institucionales y participantes del mercado de derivados. Deribit se destaca como una de las plataformas más grandes para el comercio de derivados de activos criptográficos a nivel mundial.
Péquignot señaló que durante el último año, una parte significativa del capital institucional—incluyendo a compradores de ETF, inversores a gran escala y especuladores a corto plazo—entraron en Bitcoin dentro del rango de precios de $60,000 a $67,000. A medida que Bitcoin vuelve a caer hacia esta banda, estos inversores ven probados sus precios de entrada.
Jean-David Péquignot advirtió que si Bitcoin cae por debajo de los costos de entrada de los inversores, las pérdidas en papel podrían aumentar, lo que haría cada vez más costoso mantener Bitcoin, especialmente mientras las acciones de inteligencia artificial siguen aumentando.
Si el precio cae por debajo de los $60,000, los analistas creen que los inversores podrían buscar cerrar posiciones antes de que las pérdidas se profundicen aún más. La fuerte tendencia alcista en los mercados tradicionales, particularmente entre las acciones relacionadas con la inteligencia artificial, también puede acelerar el traslado de capital fuera de las criptomonedas.
Mercado de opciones bajo presión
Los datos de Deribit muestran que el interés abierto en opciones put con un precio de ejercicio de $60,000 ahora supera los $1.2 mil millones. Estos contratos ganan valor si el precio de Bitcoin cae por debajo de este nivel y son comúnmente utilizados por los inversores como seguro contra una caída más amplia.
Mini glosario: “Gamma corta” describe una situación donde los creadores de mercado se vuelven más sensibles a las oscilaciones de precios. A medida que el precio se acerca a ciertos niveles, pueden necesitar comprar o vender de manera más agresiva en mercados spot o futuros para mantenerse equilibrados.
Estos creadores de mercado, actuando como vendedores netos de estas opciones put, mantienen posiciones de gamma corta, como explicó Péquignot. A medida que Bitcoin se acerca a $60,000, estos actores podrían verse obligados a vender Bitcoin spot o contratos de futuros para cubrir su riesgo. Tales actividades de cobertura podrían transformar una corrección controlada en una venta más aguda y volátil.
El ejecutivo de Deribit también destacó que el apalancamiento sigue elevado en posiciones largas, por lo que un movimiento por debajo de los $60,000 podría erosionar rápidamente el colateral, desencadenando una cascada de liquidaciones automáticas.
Las posiciones apalancadas aumentan el riesgo adicional
Según el informe, miles de millones de dólares en posiciones largas apalancadas vinculadas a Bitcoin y otros tokens ya han sido liquidadas esta semana. Sin embargo, el apalancamiento no ha sido completamente depurado del sistema, lo que significa que una caída por debajo de los $60,000 podría amplificar aún más el impulso a la baja y provocar más ventas forzadas.
Michael Saylor, Presidente de MicroStrategy, también atribuyó parcialmente la reciente caída de Bitcoin a la rotación de capital. En general, la perspectiva del mercado sugiere que la combinación de salidas de ETF, cobertura impulsada por opciones y el desmantelamiento de posiciones apalancadas podría hacer que el nivel de $60,000 sea aún más crucial a corto plazo.
