En los últimos meses, Bitcoin ha enfrentado un desconcertante estancamiento, lo que ha motivado análisis de varios expertos financieros. A pesar de un telón de fondo de expansión monetaria global, la criptomoneda no ha logrado reflejar su correlación tradicional con la oferta monetaria M2 global. Históricamente, el valor de Bitcoin ha mostrado una tendencia a seguir los cambios en las condiciones de liquidez con un retraso. Sin embargo, desde mediados de julio, en lugar de un movimiento ascendente significativo en el precio de Bitcoin, ha habido un comercio lateral, causando intriga y especulación en la comunidad financiera.
¿Por qué Se Ha Roto la Correlación?
Una posible explicación para la divergencia se encuentra en las acciones del Tesoro de EE.UU. El reciente movimiento del Tesoro para llenar su Cuenta General del Tesoro (TGA) drenó significativamente la liquidez del mercado. Esta cuenta funciona como el centro operativo del gobierno en la Reserva Federal, donde se recaudan impuestos, ventas de bonos y varios otros ingresos. Al emitir una cantidad sustancial de bonos, el Tesoro redujo la liquidez del mercado, impactando los activos que dependen de estas condiciones, como Bitcoin.
¿Qué Futuro Tiene Bitcoin?
Raoul Pal, fundador de Global Macro Investor, argumentó que el actual drenaje de liquidez es un obstáculo temporal.
“El drenaje de liquidez del Tesoro ha significado que hemos visto una disminución significativa en el capital disponible para activos más riesgosos como Bitcoin,”
explicó. Él espera que a medida que el TGA esté suficientemente reabastecido, este drenaje de liquidez cesará, normalizando las condiciones. Esta normalización podría permitir que Bitcoin reanude su trayectoria ascendente, siguiendo su correlación histórica con la oferta monetaria M2.
Pal se mantiene optimista de que Bitcoin se realineará con sus patrones tradicionales pronto.
“Parece que con el TGA ahora en un nivel cómodo, deberíamos ver que las condiciones de liquidez normales regresan a fin de mes,”
afirmó. Estas expectativas sugieren que el actual estancamiento podría ser una anomalía a corto plazo, en lugar de una tendencia prolongada.
Aunque las afirmaciones de Pal son persuasivas, deben considerarse en el contexto de otros activos financieros. Los mercados financieros han mostrado respuestas variadas, con acciones tecnológicas y oro alcanzando máximos históricos. Este contraste indica que apetitos de riesgo más amplios están intactos, aparentemente no afectados por las restricciones de liquidez que afectan a las criptomonedas.
Además de los problemas de liquidez, la presión de venta aumentada por parte de los primeros inversores en Bitcoin podría haber exacerbado el estancamiento. Las rápidas liquidaciones de estas cuentas habrían intensificado la oferta, impactando aún más el precio de Bitcoin, a pesar de la expansión de la política monetaria global.
Aunque Bitcoin enfrenta múltiples desafíos actualmente, su rendimiento histórico durante la expansión monetaria global proporciona una perspectiva matizada. Para los inversores, entender estas dinámicas, junto con las tendencias de liquidez y los comportamientos más amplios del mercado, puede ofrecer información sobre los futuros movimientos de Bitcoin. Aunque las condiciones actuales son inusuales, existe el potencial para una normalización, brindando una perspectiva esperanzadora para los defensores de la criptomoneda.
- Bitcoin ha experimentado un estancamiento intrigante a pesar de la expansión monetaria global.
- El Tesoro de EE.UU. al reducir liquidez podría explicar la falta de movimiento de Bitcoin.
- Expertos optimistas creen que Bitcoin retomará su correlación histórica a medida que la liquidez se normalice.
