Tras la última decisión de tasas de interés de la Reserva Federal, Bitcoin registró solo pequeñas ganancias, reflejando un optimismo tenue sobre la flexibilización monetaria. Los funcionarios de la Reserva Federal han reducido significativamente las expectativas de recortes de tasas inminentes, sugiriendo que las esperanzas del mercado podrían haber sido prematuras. Incluso si Kevin Warsh asumiera el liderazgo, la probabilidad sigue siendo de un único recorte de tasas este año. Sin turbulencias pronunciadas en las cifras de inflación o empleo, las proyecciones de los miembros de la Fed indican que los activos de riesgo podrían enfrentar un período desafiante hasta 2026. Entonces, ¿qué mensajes está enviando el presidente de la Fed, Jerome Powell, a los mercados?
Señales de la Última Conferencia de Prensa de Powell
En un cambio notable, siete miembros de la Reserva Federal ahora ven un aumento de tasas como posible dentro del próximo año, una perspectiva que diverge drásticamente del escenario que muchos traders de criptomonedas habían anticipado. Mientras Powell comenzaba sus declaraciones, el mercado esperaba pistas sobre las perspectivas económicas y la trayectoria de la política monetaria. Algunas de las conclusiones más significativas de sus declaraciones destacaron la incertidumbre y precaución prevalecientes en la dirección de la Fed.
La Inflación y la Dinámica del Mercado Dominan la Discusión
Powell reiteró que la economía de EE.UU. sigue expandiéndose, pero la inflación persiste en niveles relativamente altos. Describió la postura actual de la política monetaria de la Fed como “apropiada”, pero ofreció proyecciones que mantuvieron a los mercados en vilo. Se espera que la inflación del Gasto de Consumo Personal (PCE) de febrero sea del 2.8%, con el PCE subyacente en 3%, cifras que subrayan el desafío de dirigir la inflación de nuevo hacia el rango objetivo de la Fed.
Profundizando en las fuentes de inflación, Powell señaló los precios elevados de los bienes, atribuyendo gran parte de la presión a los aranceles de importación. También destacó que los recientes eventos en Medio Oriente han influenciado las expectativas inflacionarias a corto plazo, mientras que el aumento de los precios de la energía probablemente empujará la inflación general más alta en el corto plazo.
Powell reconoció que recortes de tasas previos han contribuido a la estabilidad del mercado laboral. Sin embargo, advirtió que aún es demasiado pronto para evaluar completamente el alcance y la duración de los impactos del mercado energético en la economía en general.
“Somos muy conscientes de que una serie de choques inflacionarios han interrumpido nuestro progreso a lo largo del tiempo. En el próximo período, podemos esperar más impactos sobre la inflación”, enfatizó Powell.
Al abordar si la Fed podría dejar de lado la inflación energética al establecer políticas, Powell sugirió que la pregunta surgirá solo después de un avance sustantivo en la inflación de precios de bienes. Señaló que cualquier decisión de excluir los efectos de los precios del petróleo dependería de tendencias inflacionarias a largo plazo y desviaciones persistentes por encima del objetivo durante los cinco años anteriores.
Significativamente, Powell reveló que aunque las proyecciones de la senda media de tasas no han cambiado, ha habido un aumento notable en el número de miembros que pronostican menos recortes de tasas. En general, Powell mantuvo que se logrará algún progreso en la inflación, pero probablemente será menor al del optimismo anterior.
“Si no vemos mejoras convincentes en la inflación, no habrá recorte de tasas”, advirtió Powell, dejando en claro el compromiso de la Fed con una política dependiente de los datos.
