BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, se está preparando para lanzar un nuevo fondo de bitcoin destinado a proporcionar a los inversores ingresos regulares. Según una reciente presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC), el ETF de Ingresos Premium de iCompartirs Bitcoin cotizará en Nasdaq bajo el símbolo BITA.
Estructura del fondo y modelo de ingresos
Los documentos indican que el fondo mantendrá tanto bitcoins físicos como acciones del ETF de bitcoin al contado de BlackRock, IBIT, en su cartera. Los ingresos del fondo se generarán a través de operaciones con opciones. Cada mes, venderá opciones de compra sobre una parte de sus acciones de IBIT, recolectando primas que luego se distribuyen a los inversores como ingresos.
Una opción de compra otorga a su titular el derecho a comprar un activo a un precio predeterminado, y el fondo gana ingresos por primas al vender este derecho a otros inversores. Sin embargo, esta estrategia puede limitar las ganancias si el precio del bitcoin sube bruscamente, limitando los beneficios potenciales. El documento señala que BlackRock aplicará esta estrategia a aproximadamente el 25% al 35% de los activos del fondo en cualquier momento.
Mini glosario: Una opción de compra es un contrato que otorga a un inversor el derecho de comprar un activo especificado a un precio establecido. La estrategia de “opción de compra cubierta” implica vender este derecho sobre activos ya posesionados en la cartera, generando ingresos por primas mientras limita el potencial al alza en fuertes subidas.
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, destacó que BlackRock ha establecido la tarifa de patrocinador en 0.65%, lo cual es más bajo que la tarifa de 0.95% de YBTC y la tarifa de 0.99% de BTCI.
Ventaja en tarifas y panorama competitivo
Uno de los aspectos destacados del fondo es su estructura de costos. La tarifa de patrocinador se establece en 0.65%. Eric Balchunas señaló que esto está por debajo de las tarifas cobradas por los principales fondos de bitcoin de llamada cubierta YBTC y BTCI, mejorando la posición competitiva de BlackRock.
Balchunas también dijo que espera que el producto se lance muy pronto. Según su análisis, BlackRock apunta a entrar en el mercado antes de un fondo de bitcoin similar de Goldman Sachs, que se espera que debute alrededor del 1 de julio.
El peso de IBIT en el mercado
BlackRock se sitúa como uno de los actores más influyentes en el mercado de ETF de bitcoin al contado de EE.UU. Su iCompartirs Bitcoin Trust, IBIT, se ha convertido en un líder de la industria con un tamaño de activos de $47 mil millones. IBIT ha atraído constantemente más flujos de inversores que sus competidores, incluso durante períodos cuando productos rivales experimentaron salidas.
Recientemente, IBIT y FBTC de Fidelity han acaparado la atención, configurando cada vez más el espacio de ETF de bitcoin al contado de EE.UU. como un campo de batalla entre dos actores dominantes. En comparación, emisores más pequeños han contribuido poco a los flujos de capital diarios.
Pasos finales antes del lanzamiento
La última presentación ante la SEC indica que BITA se acerca a su debut en el mercado. Los documentos revelan que se ha asignado capital inicial y que se han comenzado a realizar compras de bitcoin y acciones de IBIT, lo que indica que el producto está casi operativo.
Este lanzamiento planificado se ve como un hito significativo en la transformación del bitcoin, de un vehículo confiado únicamente para la apreciación de precios, a una opción de inversión capaz de entregar ingresos regulares para los inversores convencionales.
