Mientras Donald Trump sigue entregando declaraciones sobre Irán mientras se publica este artículo—manteniendo un tono relativamente moderado pero supervisando un despliegue masivo de tropas y equipos en la región—la perspectiva a largo plazo para las criptomonedas sigue plagada de incertidumbre. Si no surgen desarrollos concretos hacia un acuerdo dentro de la próxima semana o diez días, los observadores del mercado creen que la criptomoneda podría enfrentar nuevos catalizadores para un mayor declive. Entonces, ¿qué revelan los indicadores actuales sobre el estado del mercado?
El Miedo Extremo Afecta los Mercados de Criptomonedas
El Índice de Miedo y Avaricia para las Criptomonedas se sitúa ahora en solo 9, firmemente dentro del territorio de “miedo extremo”. Esto refleja no solo pérdidas no realizadas profundas y salidas de capital, sino también una contracción psicológica generalizada que afecta al mercado. Los fondos de mercado rara vez se forman en momentos de repentino optimismo renovado; más bien, tienden a surgir después de que el miedo ha seguido su curso, algo que los datos actuales sugieren que aún no ha ocurrido.
Las Amenazas Macroeconómicas y Geopolíticas Cobran Prothacenismo
Los factores que alimentan el miedo son numerosos, pero se pueden categorizar ampliamente como internos de las criptomonedas o provenientes de fuentes externas. En este momento, los principales impulsores son las amenazas macroeconómicas y geopolíticas globales, en lugar de riesgos originados dentro del ecosistema. Si bien los temores internos incluyen desde el impacto de la computación cuántica en la seguridad de las criptomonedas hasta el daño reputacional causado por las monedas meme, son las fuerzas fuera de la industria—una economía mundial turbulenta y una creciente tensión política—las que están socavando la confianza de manera más profunda.
Aunque el Índice de Miedo y Avaricia para las criptomonedas solo ha caído recientemente a nuevos mínimos, el Métrico de Riesgo de Liquidez del ITC ha señalado angustia durante mucho más tiempo. Este período prolongado de liquidez ajustada ayuda a explicar por qué los recientes aumentos en las criptomonedas no se han traducido en amplias rallys entre altcoins. Abordando estas tendencias, Benjamin Cowen enfatizó que las condiciones de liquidez han sido consistentemente ajustadas durante años, limitando la aparición de mercados alcistas sostenidos en las criptos y concentrando el liderazgo entre unos pocos activos. Señaló que, históricamente, las crisis tienden a provocar un relajamiento de la política monetaria, pero las condiciones actuales parecen ser resistentes al cambio.
“Claramente puedes ver que las condiciones de liquidez han sido ajustadas durante años, y es por eso que los mercados alcistas de criptomonedas pasados estuvieron marcados por un liderazgo estrecho. Históricamente, las crisis llevan a políticas monetarias más acomodaticias.”
Bitcoin Reingresa al Territorio del Mercado Bajista
Aquellos que mantuvieron la teoría del ciclo de cuatro años para las criptomonedas, desafortunadamente, han sido probados correctos, ya que Bitcoin una vez más se encuentra en un mercado bajista al entrar en el último trimestre de 2025. Aunque la volatilidad a lo largo del año tentó a muchos a esperar que el descenso fuera pasajero, un patrón similar se desarrolló en 2021. El analista de CryptoQuant Darkfost, que sigue la psicología de los inversores y la rentabilidad del mercado a través del índice NUPL (Beneficio/Pérdida No Realizado Neto), informa que las ganancias están desapareciendo a un ritmo rápido.
La relación NUPL ha caído ahora a solo 0,18, indicando que las ganancias promedio del mercado están en un escaso 18 por ciento y se acercan rápidamente a cero. Con un promedio móvil de seis meses previamente en 0,42, esto resalta la severidad y rapidez de la caída. Tal deterioro agudo en NUPL subraya que Bitcoin permanece atrapado en una fase bajista, sin muchas señales de que un cambio se avecina.
En resumen, las condiciones están lejos de ser favorables para que se tome la narrativa de un rebote desde el fondo.
“NUPL (Beneficio/Pérdida No Realizado Neto) es especialmente efectivo para medir el nivel agregado de ganancias y pérdidas en el mercado. Este gráfico es particularmente revelador cuando el NUPL cae a niveles de mercado bajista.
Una caída en territorio negativo señala que las pérdidas ocultas están dominando el mercado y típicamente indica la etapa final de capitulación. Bajo estas circunstancias, esperar un cambio de tendencia inmediato parece irrealista, y probablemente tomará tiempo para que el mercado se recupere.” — Darkfost
