El Banco de Japón (BoJ) decidió en la reunión de política monetaria de este martes mantener su tasa de interés de referencia en un 0,75 por ciento. Sin embargo, surgieron desacuerdos: tres de los nueve miembros de la junta de política argumentaron que ya se justificaba un aumento de la tasa. Esto marcó la mayor división en la votación bajo el liderazgo del gobernador Kazuo Ueda.
Se eleva la previsión de inflación, se reduce la perspectiva de crecimiento
El banco central ahora predice que la tasa de inflación básica de Japón alcanzará el 2,8 por ciento este año fiscal. Mientras que su proyección anterior anticipaba un crecimiento del 1 por ciento, la previsión revisada ha reducido esto a solo un 0,5 por ciento. El banco citó nuevas interrupciones en los flujos de energía global en el Estrecho de Ormuz y el aumento de los precios internacionales de la energía como razones clave, señalando la creciente presión sobre la economía dependiente de las importaciones de Japón.
Los mercados financieros respondieron asignando un 74 por ciento de probabilidad a un aumento de la tasa en la próxima revisión de tasas del BoJ el 16 de junio. Esta probabilidad se alinea estrechamente con el último análisis de Bloomberg Noticias.
El yen se fortalece mientras el bitcóin enfrenta presiones a la baja
Con el aumento de las probabilidades de un incremento en la tasa, el yen japonés se apreció frente al dólar estadounidense; el par USD/JPY cayó aproximadamente un 0,5 por ciento, estableciéndose en 158,95. Las expectativas de tasas más altas comúnmente apoyan la moneda de un país, y el yen no fue la excepción. Mientras tanto, el par de comercio bitcóin-yen (BTC/JPY) cayó un 0,6 por ciento a ¥12,28 millones en la bolsa bitFlyer. Según datos de TradingView, el bitcóin también perdió valor al medirse contra el dólar.
Los participantes del mercado que revisaron las señales de tasa del BoJ expresaron preocupaciones sobre el destino de las estrategias de “carry trade” de larga data que utilizan el yen. Destacaron que durante un cambio de política similar el pasado hacesto, el precio del bitcóin cayó bruscamente de $65,000 a $50,000 en solo una semana.
Carry trade y dinámicas actuales del mercado
Históricamente, las tasas de interés bajas del yen japonés lo han convertido en una fuente de financiamiento favorita en los mercados financieros globales. Esto permite a los inversores pedir prestado a bajo costo en yenes y buscar mayores rendimientos en el extranjero. Sin embargo, si el yen comienza a fortalecerse, los operadores pueden apresurarse a deshacer estas posiciones, provocando ventas en activos más riesgosos.
Los datos recientes muestran que estas posiciones de carry trade siguen activas. Las cifras de febrero revelan que los inversionistas institucionales japoneses continuaron comprando bonos del Tesoro de EE.UU., llevando el total de tenencias de Japón a $1,24 billones, el nivel más alto desde febrero de 2022.
Los fundadores del boletín LondonCryptoClub destacaron esta tendencia:
“Japón sigue siendo el mayor tenedor extranjero de bonos del Tesoro de EE.UU. y ha sido un comprador neto en 13 de los últimos 14 meses. Esto demuestra que los inversionistas japoneses aún están buscando oportunidades de alto rendimiento. Las afirmaciones sobre una liquidación a gran escala de las operaciones de carry trade no se corresponden con la realidad; es engañoso sacar conclusiones sin entender cómo se comportan realmente los inversores japoneses.”
En resumen, cualquier señal de que el Banco de Japón pueda desviarse de su política de tasas ultra bajas de larga data está siendo observada de cerca por los mercados de divisas y criptomonedas. Pero hasta ahora, los inversionistas japoneses parecen mantener su apetito por el riesgo y están manteniendo sus posiciones internacionales estables.
