Ethereum (ETH) ha descendido a un nivel de valoración raramente visto en el mercado. Según un informe reciente de CryptoQuant, la relación de Valor de Mercado a Valor Realizado (MVRV) de Ethereum en comparación con Bitcoin ha caído a niveles bajos, observados por última vez en 2019. Este indicador sugiere que Ethereum se encuentra en uno de sus valores históricamente más bajos respecto a Bitcoin, y en instancias previas donde esta relación cayó a tales niveles, el precio de Ethereum aumentó significativamente, superando a Bitcoin.
Aumento del Interés de Inversores Institucionales
Los inversores parecen estar atentos a esta baja valoración. Los datos de CryptoQuant indican un aumento notable en la demanda de ETFs de Ethereum. Desde finales de abril, la relación de activos ETH/BTC ETF ha mostrado un rápido ascenso. Esta tendencia refleja las expectativas de muchos inversores institucionales de que Ethereum pronto podría superar a Bitcoin.
Detrás de esta expectativa podría estar la reciente actualización de Pectra de Ethereum y la mejora general de las condiciones macroeconómicas. La relación de precios ETH/BTC se ha recuperado un 38% desde su punto más bajo desde enero de 2020. Estos desarrollos están alimentando un interés de compra creciente entre los participantes del mercado y fortaleciendo la noción de que podría estar acercándose el período conocido como “alt season”.
Indicadores de Mercado y Movimientos en Cadena
El optimismo respecto al rendimiento de Ethereum no se limita a las relaciones de precios. Los datos en cadena también muestran que el interés de los inversores está en aumento. La semana pasada, la relación de volumen de operaciones al contado de ETH frente a BTC alcanzó 0.89, marcando el nivel más alto desde hacesto de 2024. Esta situación se asemeja al escenario de 2019-2021 cuando Ethereum ganó cuatro veces más valor que Bitcoin.
Por el contrario, según CryptoQuant, el volumen de ETH enviado a los intercambios ha alcanzado su nivel más bajo desde 2020. Típicamente, el aumento de transferencias de ETH a los intercambios indica presión de venta, pero la caída actual sugiere que los inversores anticipan precios más altos en el futuro cercano.
March Zheng, Socio Gerente en Byzantine Capital, señaló: “ETH ha sido el principal indicador para los tokens alternativos en cadena y aumentos significativos preceden usualmente a incrementos más amplios de altcoins.”
En esta etapa, superar de manera definitiva el promedio móvil de 365 días frente a BTC podría ser un punto de quiebre crítico para el mercado. Un movimiento sostenido por encima de este nivel se interpreta como que Ethereum podría ascender a niveles más altos.
Riesgos e Incertidumbres
A pesar de todos los datos positivos, algunos desafíos persisten para Ethereum. CryptoQuant enfatiza que sin un aumento notable en el número de usuarios que transaccionan en la red de Ethereum, puede ser difícil que el precio aumente de manera sostenible. La falta de crecimiento en la actividad de la red plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del rendimiento del precio.
Mientras que el aumento del interés por parte de inversores institucionales y la baja valoración del mercado presentan una perspectiva positiva a corto plazo, un aumento visible en el uso general del ecosistema de Ethereum es necesario para una apreciación constante del valor a largo plazo.
Ethereum se encuentra en un nivel de infravaloración raramente observado en su historia. El interés de los inversores está aumentando continuamente. El aumento en las posiciones de inversores institucionales y la minimización de transferencias de ETH a los intercambios son destacables. Sin embargo, la baja actividad económica dentro de la red puede limitar los aumentos de precios. Los inversores que consideran las dinámicas del mercado de Ethereum necesitan prestar atención no solo a los indicadores a corto plazo, sino también a las actividades fundamentales y al crecimiento de la red.
