Los mercados de activos digitales se contrajeron bruscamente en el primer trimestre de 2026, con el valor total del mercado disminuyendo un 22% a aproximadamente $2.42 billones. El reciente Monitor del Mercado Crypto Q1 del Banco AMINA describe cómo se produjo este retroceso, incluso cuando algunas métricas de adopción señalaban nuevos hitos en el sector.
El apalancamiento cae tras el ajuste de octubre mientras evoluciona el comportamiento de negociación
El primer trimestre de 2026 marcó una clara transformación en la dinámica del mercado cripto tras un importante evento de desapalancamiento en octubre de 2025. Este cambio reformó la forma en que se negocian los activos digitales, con repuntes impulsados por el impulso, reemplazados por un enfoque en transacciones al contado y herramientas estructuradas de gestión de riesgos.
Según el análisis del Banco AMINA, el apalancamiento sistémico se comprimió a aproximadamente el 3% tras las turbulencias de octubre. Los volúmenes de negociación subieron a $20.57 billones para el trimestre, liderados por la actividad de derivados que representaron $18.63 billones. Sin embargo, dentro del espacio de derivados, el interés abierto en opciones de Bitcoin superó a los futuros perpetuos, y la demanda se inclinó hacia la protección a la baja. Esto sugiere que las instituciones están priorizando el control de riesgos sobre movimientos especulativos.
Los factores macroeconómicos añadieron mayor complejidad. Con la inflación en EE.UU. estable en 2.7% y el crecimiento del PIB alcanzando el 5.3%, la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés entre 3.50% y 3.75%, descartando efectivamente recortes de tasas inminentes. A finales de febrero, surgieron nuevas tensiones geopolíticas en Oriente Medio cerrando el Estrecho de Hormuz y elevando los precios del petróleo a más de $112 por barril, contribuyendo a un estado de cautela en el mercado.
A pesar de estas presiones, los precios de Bitcoin lograron mantenerse por encima de mínimos anteriores. El activo también absorbió una oleada de ansiedad en el mercado tras la publicación del documento sobre IA Cuántica de Google, que reavivó las preocupaciones sobre los riesgos de la computación cuántica para la seguridad de las criptomonedas.
El informe del Banco AMINA describió un patrón donde “los mercados absorben malas noticias sin desmoronarse”, viendo esto como una señal de disminución de la actividad de venta.
Stablecoins y tenencias corporativas de Bitcoin alcanzan máximos históricos
Las stablecoins terminaron el primer trimestre con un suministro agregado récord de $320 mil millones, y volúmenes de transferencia mensual alcanzando los $1.8 billones. Solana procesó aproximadamente $650 mil millones en volumen mensual de stablecoins, liderando entre el rendimiento de las blockchains. Varias nuevas cadenas especializadas, como Plasma, Arc y Tempo, comenzaron su desarrollo para apoyar los asentamientos de stablecoins. Mientras tanto, el marco de la Ley GENIUS entró en su fase operativa, estableciendo nuevas reglas para las stablecoins de phace en los Estados Unidos.
La participación institucional y corporativa en Bitcoin alcanzó nuevos máximos. Las tenencias en tesorerías corporativas superaron los 1.13 millones de BTC, con las empresas ajustando sus estrategias de solo mantener a una gestión activa de portafolios. La estrategia, liderada por Michael Saylor, agregó casi 65,000 BTC durante el trimestre, elevando sus reservas a 762,000 BTC. Metaplanet de Japón se expandió a más de 40,000 BTC, mientras que MARA Holdings, una firma de minería e inversión en Bitcoin, vendió más de 15,000 BTC para optimizar su balance. Estos movimientos demuestran cómo la gestión de tesorería es ahora un proceso más matizado y activamente gestionado en lugar de una apuesta unidireccional sobre el precio.
Bitcoin dominó alrededor del 56% del mercado cripto total, subrayando su persistente papel central pese a un contexto volátil. Los flujos hacia productos cotizados en bolsa (ETPs) de Bitcoin revelaron cambios similares: aunque el trimestre en general vio modestas salidas netas, marzo mostró una reversión, con $1.3 mil millones en entradas netas. A nivel mundial, los ETPs atrajeron $18.7 mil millones en nuevo capital durante estos tres meses, según datos del Banco AMINA.
La finanza descentralizada también registró un renovado impulso. El valor total bloqueado en plataformas DeFi alcanzó los $92.43 mil millones, y los activos del mundo real tokenizados superaron los $20 mil millones en capitalización. Los bots impulsados por inteligencia artificial ejecutaron más de 120 millones de transacciones en cadena. Ethereum, cuyo precio disminuyó un 35% en el trimestre, continuó asegurando más del 56% del valor total bloqueado de DeFi, y se delineó otra importante actualización de escalabilidad—Glamsterdam—para mejorar la capacidad de transacción.
Las tendencias tecnológicas e infraestructurales del trimestre destacaron una creciente selectividad en los mercados públicos: las acciones de BitGo cayeron un 44% tras su listado público, y Kraken pospuso sus esfuerzos de OPI. Por el contrario, Circle reportó fuertes ganancias de ingresos a medida que la circulación de USDC respaldado por dólares creció de manera constante, sugiriendo que la atención de los inversionistas se está enfocando en modelos resilientes y sostenibles. Circle opera como un emisor clave de stablecoins, proporcionando herramientas para phaces globales y liquidez de activos digitales.
