El mercado de criptomonedas está en camino de exhibir su peor desempeño diario desde la quiebra del intercambio de criptomonedas FTX en noviembre de 2022, reflejando un colapso del mercado global. El 5 de hacesto, el valor total de mercado de todos los activos criptográficos cayó hasta un 15.80%, bajando a un mínimo de seis meses de $1.694 billones. Liderando las pérdidas estaban Bitcoin y Ethereum, que controlan más del 70% de la cuota total del mercado de criptomonedas.
¿Por Qué Están Cayendo los Mercados?
En el corazón de estas caídas está la disminución del atractivo de las operaciones de carry trade yen-dólar. En una operación de carry trade típica, los inversores piden prestado en una moneda de bajo interés (como el yen), la cambian por una moneda de mayor interés (como el dólar estadounidense) y utilizan los ingresos para comprar otros activos como acciones y bonos. En un entorno ideal, los inversores obtienen beneficios de la diferencia de tasas de interés.
Esta estrategia dio resultados positivos para los inversores debido a la política de tasas de interés casi nulas de Japón en comparación con las tasas más altas en los EE. UU. Sin embargo, el 31 de julio, el Banco de Japón (BOJ) aumentó la tasa de interés al 0.25%, lo que llevó a la especulación entre los inversores sobre futuros aumentos. En contraste, es probable que la Reserva Federal de EE. UU. comience a bajar las tasas de interés en septiembre debido al aumento del desempleo y al crecimiento económico más lento. Como resultado, el yen alcanzó sus mejores niveles frente al dólar desde enero de 2024. Esta rápida apreciación interrumpió la rentabilidad de las operaciones de carry trade yen-dólar.
En pocas palabras, los inversores que pidieron prestado yenes para invertir en activos más riesgosos ahora están cerrando estas posiciones para evitar mayores costos de endeudamiento y pagar sus deudas. En consecuencia, las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente y los riesgos de recesión en los EE. UU. han aumentado la presión de venta, lo que ha llevado a un colapso en los mercados de acciones y criptomonedas.
Estado Actual del Mercado de Criptomonedas
La caída en el mercado de criptomonedas ganó impulso debido a $1.08 mil millones en liquidaciones en las últimas 24 horas, con $919.54 millones de eso en posiciones largas. Mientras tanto, el interés abierto (OI) en el mercado de futuros de criptomonedas cayó aproximadamente un 15% durante el mismo período.
La significativa liquidación de posiciones largas indica que muchos inversores eran excesivamente optimistas y altamente apalancados. Cuando el mercado se mueve en contra de estas posiciones, se desencadena una serie de liquidaciones, intensificando el movimiento descendente de los precios. Este escenario típicamente lleva a una rápida caída cuando se alcanzan los stop-loss y las llamadas de margen.
Mientras tanto, la disminución en el OI indica una reducción en el número de contratos de futuros activos, mostrando que los inversores están cerrando sus posiciones y saliendo del mercado. Las tasas de financiación para la mayoría de las principales criptomonedas, incluyendo Bitcoin y Solana, cayeron simultáneamente en territorio negativo.
Esto indica un sentimiento bajista entre los inversores de futuros, ya que están dispuestos a pagar una prima para mantener posiciones cortas. A medida que las posiciones cortas dominan el mercado, las tasas de financiación negativas pueden llevar a una mayor presión a la baja sobre los precios.
