El mundo financiero se prepara para una prueba de liquidez sin precedentes en 2026, ya que tres titanes tecnológicos—SpaceX, OpenAI y Anthropic—se están preparando para ofertas públicas que podrían hacer que sus valoraciones combinadas se disparen hasta 3 billones de dólares. El analista principal Thomas Tunguz advierte que un flotante estimado del 20 por ciento podría requerir que estas empresas capten entre 432 y 576 mil millones de dólares en capital, lo que podría tensar el flujo de efectivo global si sus OPIs se producen simultáneamente.
Presión de liquidez en el horizonte
Si estas OPIs millonarias llegan en el mismo trimestre, los analistas financieros dicen que la demanda combinada de efectivo podría superar los ingresos totales de OPIs de EE.UU. recaudados entre 2016 y 2025. Sumando intensidad, se dice que compañías de alto perfil como Kraken, Anduril y Canva también se están preparando para debutar en bolsa ese año, creando un ambiente de feroz competencia por fondos de inversionistas.
Thomas Tunguz estima que las valoraciones colectivas de las OPIs de SpaceX, OpenAI y Anthropic podrían acercarse a 3 billones de dólares, requiriendo entre 432 y 576 mil millones de dólares en capital nuevo, incluso suponiendo un flotante público modesto del 20 por ciento.
OpenAI, conocida por su plataforma de IA innovadora ChatGPT, se ha establecido como un actor importante en inteligencia artificial. Anthropic, mientras tanto, construye modelos de IA generativa y se centra en la seguridad y fiabilidad de la IA a nivel empresarial, convirtiéndose en otra fuerza dominante en el rápidamente evolutivo panorama tecnológico de EE.UU.
Dadas las enormes valoraciones, los flotantes públicos iniciales podrían ser extremadamente limitados, posiblemente tan bajos como del tres al ocho por ciento en algunos casos. Esta escasez de acciones disponibles podría complicar la inclusión en índices, potencialmente distorsionar el descubrimiento real de precios y hacer que sea difícil para los inversionistas institucionales entrar a un valor justo.
Comparación con la era ICO de las criptomonedas
Los inversionistas observadores están trazando comparaciones con la histórica manía de ICO en el sector de criptomonedas, cuando los proyectos evitaban la equidad tradicional a favor de la venta de tokens. En ese entonces, los emprendimientos ambiciosos amontonaron rápidamente enormes sumas con mínima participación pública—recordando las inminentes mega OPIs de 2026, que se espera que den a las empresas espacio para un crecimiento explosivo a largo plazo con vastas reservas de capital.
La corrida alcista de las criptomonedas en 2021 mostró una segunda ola de ICOs, marcada por un flotante libre limitado y una fuerte influencia de los primeros patrocinadores sobre la oferta. Esto llevó a correcciones del mercado, pérdidas financieras para inversionistas minoristas y salidas de inversionistas semilla durante periodos de exuberancia, alimentando un debate continuo sobre la estructura y equidad de tales modelos.
Foco en la estructura de la OPI de SpaceX
Entre estos próximos debuts, SpaceX se destaca por su plan de OPI único. Se dice que la empresa podría mantener su flotante libre en solo cinco por ciento, dejando alrededor de 95 por ciento de las acciones en manos de los primeros patrocinadores. Como la empresa insignia de Elon Musk en tecnología satelital y transporte espacial, el enfoque de SpaceX atrae atención global.
A pesar de la regla estándar de bloqueo de 180 días, hasta un 20 por ciento de las acciones de acceso temprano podrían volverse negociables antes. Según el archivo S 1 de la compañía, esta disposición podría activarse un día después de la publicación de sus primeros resultados trimestrales, muy probablemente entre mediados de julio y hacesto, aunque la fecha exacta aún se desconoce.
Mini glosario: Flotante libre se refiere a las acciones de una empresa que están disponibles para negociar en el mercado abierto. El periodo de bloqueo restringe a ciertos accionistas de vender sus acciones durante un periodo establecido después de la OPI.
Además, si el precio de las acciones de SpaceX se dispara un 30 por ciento o más por encima de su precio de oferta, los inversionistas iniciales podrían ver un 10 por ciento adicional de sus acciones volverse negociables antes de lo previsto. Notablemente, Nasdaq podría acelerar la cotización de SpaceX en solo 15 días en lugar de los 90 habituales, mientras que el reciente desbloqueo por parte de S&P de su requisito de rentabilidad podría facilitar el acceso de los fondos de pensiones de EE.UU. a estas acciones de alto perfil.
Sin embargo, persiste una advertencia de que un flotante ultra bajo y valoraciones desproporcionadas podrían hacer más vulnerables a los aproximadamente 30 billones de dólares en fondos de pensiones en todo el mundo a precios inflados. El precio de la OPI de SpaceX se estima tentativamente en 135 dólares, sin embargo las transacciones privadas en cadena han valorado sus acciones tan alto como 744 dólares, alimentando especulaciones y anticipación.
En los próximos meses, los inversionistas observarán de cerca cómo estas mega OPIs afectan la liquidez del mercado y si los flujos hacia ofertas de acciones tradicionales desvían capital del mercado de criptomonedas. El equilibrio de activos, riesgo y oportunidad podría cambiar drásticamente a medida que se acerca 2026.
