El Tribunal Supremo de los Estados Unidos ha rechazado, sin emitir una opinión, escuchar un desafío basado en la Primera Enmienda a la regla de silencio de larga data de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), una acción que deja el futuro de esta controvertida política sin resolver. Aunque la SEC derogó formalmente la regla en mayo, la decisión del Tribunal no termina por completo el debate constitucional sobre los esfuerzos históricos de la Comisión para evitar que los participantes en acuerdos nieguen públicamente las acusaciones.
La política de 50 años y la batalla legal
Desde 1972, la regla 202.5(e) prohibía a quienes resolvían acciones de cumplimiento de la SEC negar públicamente las acusaciones de la Comisión. Esta política permaneció en vigor durante casi cinco décadas. La New Civil Liberties Alliance describió la regla como una forma de censura inconstitucional.
La batalla legal fue liderada por la New Civil Liberties Alliance en nombre de Thomas Powell, quien llegó a un acuerdo con la SEC en 2021 con respecto a ofertas no registradas de valores de petróleo y gas. Como parte del acuerdo, Powell pagó una multa de $75,000 y aceptó una cláusula que le impedía refutar públicamente los cargos en su contra.
La New Civil Liberties Alliance comentó en su respuesta a principios de junio que las reglas que pueden eliminarse de la noche a la mañana también pueden reinstalarse con la misma rapidez, argumentando que el gobierno no garantizó que la orden de silencio nunca volvería.
En respuesta, la SEC afirmó que, debido a que retiró la regla de silencio en mayo, el desafío legal de Powell ahora era discutible. Sin embargo, los demandantes instaron a la Corte Suprema a abordar el caso y dejar en claro que las agencias federales—y la SEC en particular—no pueden obligar a los estadounidenses a renunciar a sus derechos de la Primera Enmienda a la libre expresión como un requisito previo para un acuerdo.
Impacto posible para empresas de criptomonedas
Esta disputa es particularmente relevante para la industria de las criptomonedas, donde numerosas empresas en los últimos años han llegado a acuerdos con la SEC bajo condiciones similares. Muchas de estas firmas no han podido responder públicamente en detalle a las acusaciones debido a las cláusulas de silencio anteriores. La SEC anunció en mayo que no reabriría acuerdos pasados por esta razón.
En junio, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) también derogó su versión de la regla—implementada por primera vez en 1998—y declaró que no haría cumplir las cláusulas de no negación de acuerdos anteriores. La CFTC es reconocida como el regulador federal que supervisa los mercados de derivados en EE. UU.
| Agencia | Estado de la regulación | Fecha |
|---|---|---|
| SEC | Regla de silencio derogada | Mayo |
| CFTC | Regla similar derogada | Junio |
La SEC también ha reconocido deficiencias en su enfoque anterior de aplicación de la ley sobre criptomonedas, retirando siete demandas, incluidas las presentadas contra Coinbase, Binance y Kraken. Sin embargo, dado que el Tribunal Supremo se negó a tomar una decisión vinculante, queda un camino legal para que futuras administraciones potencialmente reinstauren la regla de silencio.
Al retirar su política, la SEC indicó que no revisaría acuerdos anteriores y declaró que las partes ahora son libres de comentar públicamente sobre sus casos si así lo desean.
Como resultado, sigue siendo incierto si las personas que llegaron a acuerdos con la SEC bajo reglas anteriores desafiarán abiertamente esas acusaciones históricas. El problema constitucional subyacente aún carece de un precedente definitivo de la Corte Suprema, dejando sin resolver el estatus legal de tales condiciones de acuerdo.
