En el mercado de
Declive de Ethereum Frente a Bitcoin
Según datos de CryptoQuant, Ethereum ha tenido un rendimiento inferior a Bitcoin en un 44% en los últimos dos años. Este declive comenzó en el período posterior a “The Merge”, cuando Ethereum pasó de un mecanismo de Prueba de Trabajo (PoW) a un mecanismo de Prueba de Participación (PoS). Desde este proceso, Ethereum ha luchado por mantenerse al ritmo de Bitcoin.
El precio ETH/BTC está en su nivel más bajo desde abril de 2021, situándose en 0.0425. Incluso noticias positivas, como la aprobación de ETFs Spot en 2024, no han sido suficientes para corregir el débil rendimiento de ETH frente a Bitcoin.
Diferencias Entre Ethereum y Bitcoin
Ethereum y Bitcoin han mostrado tendencias diferentes en las tarifas de red y actividades de transacción en los últimos meses. Ethereum experimentó una caída en las tarifas de red después de la actualización Dencun, lo que llevó a una disminución en la actividad de la red. Por ejemplo, el número de transacciones de Ethereum cayó de 27 transacciones por segundo en junio de 2021 a 11, uno de los niveles más bajos desde julio de 2020.
Bitcoin, por otro lado, vio un aumento tanto en las transacciones como en las tarifas durante el mismo período. Este aumento fue impulsado por desarrollos como Bitcoin Ordinals y Runes, que aumentaron la demanda de espacio en los bloques y, en consecuencia, aumentaron los costos de transacción.
Análisis de la Relación MVRV ETH/BTC
La relación de Valor de Mercado a Valor Realizado (MVRV), analizada durante dos años, destaca la creciente disparidad entre Ethereum y Bitcoin. La relación MVRV de Ethereum está ligeramente por debajo del 1.16%, mientras que la relación MVRV de Bitcoin está por encima del 14%. Esta diferencia ilustra cuánto ha quedado rezagado ETH respecto a BTC.
Según el análisis de CryptoQuant, “La relación MVRV mide la diferencia entre el valor de mercado actual de un activo y su valor realizado, revelando el estado de ganancia o pérdida de los inversores.”
Los poseedores de BTC están obteniendo actualmente más del 14% de ganancia, mientras que los poseedores de ETH están registrando más del 1% de pérdida.
A la luz de estos datos, los desafíos que enfrentó Ethereum después de la transición a PoS, junto con las caídas en la actividad de la red y las tarifas, han reducido la presión deflacionaria sobre el activo. Por el contrario, las recientes actividades de la red de Bitcoin y el aumento de las tarifas de transacción han ayudado a los poseedores de Bitcoin a mantener posiciones rentables.
