Según una nueva proyección de Goldman Sachs, el gasto enfocado en inteligencia artificial se está acercando a niveles vistos por última vez durante el auge de las puntocom. El banco predice que los principales proveedores de nube e infraestructura podrían destinar casi el 98 por ciento de su flujo de efectivo operativo a gastos de capital en 2026, marcando un cambio histórico en la inversión.
La inversión en infraestructura se acerca a alturas récord
El análisis señala presupuestos que se expanden rápidamente para la capacidad de centros de datos, infraestructura de computación, equipos de redes y hardware de IA especializado. Goldman Sachs enfatiza que la tendencia actual se está alineando estrechamente con el pico de gasto en tecnología, medios y telecomunicaciones de la era inicial de internet.
Mini glosario: Los hiperescaladores son empresas tecnológicas que operan infraestructuras de nube y procesamiento de datos a gran escala. El gasto de capital se refiere a inversiones en activos a largo plazo como centros de datos, servidores, chips y equipos de red.
El blog financiero Global Markets Investor también destaca el notable cambio, afirmando que las grandes empresas tecnológicas pronto podrían desviar casi todo el efectivo generado hacia nuevas infraestructuras. Este enfoque creciente en la inversión ha captado la atención de los observadores de mercados en todo el mundo.
Los datos de Goldman Sachs muestran que para 2026, las empresas hiperescaladoras están en camino de destinar casi el 98 por ciento de su flujo de caja operativo a gastos de capital, una tasa que se acerca a los máximos alcanzados en la era de las puntocom.
Un gráfico acompañante en el informe de Goldman Sachs rastrea la relación de gastos de capital con el flujo de caja operativo a lo largo del tiempo. Los datos históricos revelan que las empresas de telecomunicaciones en la carrera de infraestructura a principios de los 2000 superaron el 120 por ciento. En el sector más amplio de tecnología, medios y telecomunicaciones, el pico fue alrededor del 95 por ciento.
| Período o Grupo | Relación de Gasto de Capital |
|---|---|
| Hiperescaladores 2015 a 2018 | 30 a 40 por ciento |
| Hiperescaladores 2023 | 55 por ciento |
| Proyección de Goldman Sachs 2025 | 68 por ciento |
| Proyección de Goldman Sachs 2026 | 98 por ciento |
Históricamente, las firmas hiperescaladoras gastaban a niveles mucho más bajos. Entre 2015 y 2018, invirtieron aproximadamente del 30 al 40 por ciento de su efectivo operativo. Sin embargo, la creciente demanda de servicios en la nube y la aceleración de la carrera por el desarrollo de IA empujaron esta relación al 55 por ciento en 2023. Goldman Sachs ahora predice el 68 por ciento en 2025 y un sorprendente 98 por ciento en 2026.
El debate sobre los retornos se intensifica
El ciclo de inversión actual está impulsado principalmente por la creciente demanda de potencia computacional para IA. Las organizaciones están expandiendo rápidamente los centros de datos y continúan comprando grandes volúmenes de GPUs y hardware de red para soportar modelos avanzados.
Goldman Sachs estima que la inversión total de capital de la industria tecnológica podría acercarse a 920 mil millones de dólares para 2027, y en un escenario más agresivo, podría ascender a 1,4 billones de dólares. Esto representaría un aumento del 89 por ciento sobre las proyecciones promedio de 2026, destacando la escala sin precedentes del gasto.
A medida que el gasto en infraestructura sigue creciendo, las empresas están observando más de cerca si las inversiones relacionadas con la IA se corresponden con aumentos de ingresos.
Al mismo tiempo, algunas empresas que utilizan herramientas de IA están cuestionando si estos grandes gastos se compensan con retornos financieros adecuados. A medida que aumentan los costos de infraestructura, surge una pregunta clave: ¿mantendrá el crecimiento de los ingresos el mismo ritmo? La competencia de precios entre los desarrolladores de modelos también intensifica el debate sobre la rentabilidad a largo plazo en el sector.
Los datos actuales muestran que las inversiones de hiperescaladores están muy por encima de los promedios históricos y acercándose a ese umbral del 100 por ciento. Esta tendencia sugiere que casi todo el efectivo operativo podría acabar destinándose a iniciativas de crecimiento, en lugar de phaces a accionistas u otros usos corporativos, reflejando el agresivo ritmo de reinversión tecnológica.
