Hyperliquid ha avanzado en el sector de intercambio descentralizado de perpetuos, recuperando una posición dominante tras un cambio breve pero dramático el año pasado. El cambio se produce después de que Hyperliquid hubiera perdido terreno significativo frente al rival Aster a finales de 2025, pero métricas recientes ahora colocan a Hyperliquid firmemente de nuevo en la cima.
Rápidos cambios transforman el panorama de los DEX perpetuos
En septiembre de 2025, Aster experimentó un ascenso rápido, capturando brevemente el 70% del mercado de intercambio de perpetuos descentralizados y dejando a Hyperliquid con solo el 10%. Este escenario cambió notablemente para abril de 2026, ya que la cuota de mercado de Hyperliquid se recuperó al 44% y la de Aster cayó al 15%.
Esta reversión destaca como uno de los cambios de poder más rápidos en la historia del sector, según observadores del espacio de intercambio descentralizado. Durante el ascenso de Aster, el entusiasmo de la comunidad fue impulsado en parte por un respaldo de alto perfil del fundador de Binance, CZ, pero esas ganancias rápidamente perdieron impulso a medida que los usuarios se alejaron.
Hyperliquid opera como un intercambio de derivados descentralizado que se centra en ofrecer contratos perpetuos sin depender del capital de riesgo. El protocolo es conocido por sus orígenes autofinanciados y por asignar una gran proporción de su suministro de tokens directamente a los usuarios. Aster, por el contrario, es otro intercambio descentralizado en el ámbito de perpetuos, destacado por recibir apoyo de YZi Labs y CZ, mientras su equipo permanece anónimo y su proyecto ha atraído volúmenes iniciales sustanciales gracias a ofertas agresivas de apalancamiento.
Las métricas muestran una clara divergencia en compromiso e ingresos
La brecha entre las dos plataformas se refleja en datos de interés abierto y rotación. El interés abierto de Hyperliquid ha alcanzado los $5.15 mil millones, mientras que Aster tiene $899 millones. La proporción de interés abierto al volumen de negociación también favorece a Hyperliquid, alcanzando 0.64, en comparación con 0.18 de Aster.
Las discusiones comunitarias, como las del comentarista de criptomonedas Our Crypto Talk, han señalado que la actividad de Aster parece más transitoria, con la mayoría de los usuarios “cultivando” incentivos antes de pasar a otra cosa, mientras que los usuarios de Hyperliquid tienden a mantenerse comprometidos. Our Crypto Talk capturó este sentimiento con:
Los traders de Aster cambian y se van. Los traders de Hyperliquid se quedan. Una plataforma se usa. La otra se cultiva.
El valor del token y el comportamiento de los usuarios han seguido la misma dirección. Aster alcanzó su punto máximo a $2.41 en octubre de 2025 antes de caer a $0.67, siguiendo tanto una disminución en el uso como en indicadores financieros clave.
Hyperliquid ha generado ingresos estimados de $1 mil millones, con el 97% destinado a quema de tokens, reduciendo su suministro. Los ingresos de Aster son de aproximadamente $150 millones, con el 80% dirigido a recompras. Si bien ambas plataformas usan estrategias de tokenómica similares para crear valor, la escala de los fondos involucrados diferencia notablemente a las dos.
El interés institucional destaca a Hyperliquid
Entre las instituciones, Hyperliquid ha visto importantes presentaciones de ETF, con Bitwise y Grayscale presentando solicitudes para fondos vinculados a su ecosistema. Hay conversaciones en la industria sobre interés adicional de firmas como 21Compartirs y VanEck. Hasta la fecha, Aster no ha registrado ninguna presentación de ETF, lo que indica que los principales actores financieros actualmente ven a Hyperliquid como el principal punto de entrada al sector.
Estructuralmente, el lanzamiento de Hyperliquid sin capital externo y con una alta asignación a los usuarios contrasta con el modelo altamente apalancado de Aster y su base de interesados iniciales concentrada. Las ofertas de apalancamiento de Aster de hasta 1001x han atraído aumentos de negociación a corto plazo, pero no se han traducido en retención sostenida de usuarios.
Con estas dinámicas, Hyperliquid ha recuperado y ampliado su presencia en el mercado, mientras que el pico anterior de Aster ha disminuido. La división en la confianza institucional y las métricas de plataforma continúa atrayendo la atención de la comunidad criptográfica y los analistas del mercado.
