Según un nuevo estudio de Galaxy Digital, el ciclo de mercado actual de Bitcoin podría ver su punto más bajo establecido en niveles de precios significativamente más altos en comparación con los mercados bajistas anteriores. El informe destaca un probable rango de soporte entre $62,000 y el llamado precio realizado de $53,600. Los investigadores sugieren que la naturaleza restringida de la actividad especulativa en este ciclo ha alterado las dinámicas de precios de manera que lo distinguen de los mínimos más turbulentos de años anteriores.
Contracción de las caídas en el ciclo de cuatro años
Alex Thorn, jefe de investigación en Galaxy, afirma que los picos y valles históricos de Bitcoin han seguido consistentemente el patrón de ciclo de cuatro años. La profundidad de las caídas de precios desde el pico hasta el valle se ha reducido: del 85 por ciento y el 84 por ciento en los primeros días, al 77 por ciento en 2022, y un proyectado 51 por ciento en el ciclo de 2026. Esta reducción constante marca una estructura de mercado en maduración.
Thorn también señala que el pico visto en octubre de 2025 se desvió bruscamente de los ciclos anteriores: solo 2 de 11 indicadores tradicionales de techo se activaron, mientras que el muy observado Pi Cycle Última no logró señalar por primera vez. Además, el índice MVRV —que compara la capitalización de mercado de Bitcoin con su valor realizado— alcanzó solo 2.29, significativamente más bajo que los máximos de ciclos anteriores que oscilaron entre 2.93 y 5.91.
Mini glosario: MVRV es un indicador que compara la capitalización de mercado de Bitcoin con el costo promedio de adquisición en la cadena. Una relación más alta señala que el precio está por encima del costo base, mientras que una más baja indica una zona de valoración que a menudo ha precedido los pisos del mercado.
Thorn concluye que el ciclo actual no ha logrado generar señales clásicas de techo, sugiriendo que las formaciones de picos y valles pueden divergir significativamente del precedente.
Las señales de piso no se han materializado completamente
El informe enfatiza que de los 13 indicadores técnicos tradicionalmente asociados con los pisos del mercado, solo 4 han aparecido en este ciclo hasta ahora. Muchas de las señales más robustas y confiables aún están ausentes, haciendo que cualquier declaración de un piso confirmado sea prematura.
El análisis del momento también revela una posible desviación del patrón histórico: los pisos de mercado anteriores típicamente ocurrieron 12 a 13 meses después de los picos de ciclo. La contracción actual ha estado en curso por aproximadamente 8 meses, llevando a varios analistas a concluir que el proceso de formación de un piso aún no está completamente completo.
Importancia de los rangos de precios y el precio realizado
Thorn proyecta que, con el precio realizado actual en $53,600, el escenario principal sitúa un posible piso entre $40,000 y $46,000. En una venta más agresiva, el piso podría caer a la banda de $30,000 a $37,000. Por el contrario, una corrección leve podría ver a Bitcoin estabilizarse en un corredor estrecho alrededor de $51,000 a $54,000.
La firma de análisis en cadena CryptoQuant también observa que Bitcoin ahora se encuentra dentro de una zona de valoración históricamente vinculada con los mínimos de mercado bajistas importantes. Con BTC recientemente cotizando cerca de $59,000, este precio está solo aproximadamente un 9 por ciento por encima del precio realizado de $53,600. CryptoQuant, reconocido por rastrear la dinámica del mercado a través de datos de demanda y valoración en cadena, subraya la importancia de esta proximidad.
Los ciclos anteriores, incluida la fuerte venta descendente impulsada por FTX en noviembre de 2022, vieron la mayoría de los mínimos de ciclo formarse justo en o por debajo del precio realizado. Estos episodios sugieren que Bitcoin podría nuevamente probar el nivel inferior a $53,600, alineándose con el rango pronosticado por Galaxy de $40,000 a $46,000.
Los datos de demanda indican una perspectiva cautelosa
En el lado de la demanda, la imagen parece más moderada. Los datos de CryptoQuant muestran que la demanda de futuros al contado y especulativos cayó conjuntamente en 652,000 BTC en una sola semana, la mayor caída desde enero de 2022. La firma también informa que su indicador de demanda de un año ha pasado a territorio negativo, sugiriendo que hay menos compradores para BTC hoy en comparación con hace un año.
