La macroeconomista Lyn Alden ha afirmado que Bitcoin está experimentando su nivel más bajo de confianza de los inversores hasta ahora en el ciclo de mercado actual. Reconocida por su investigación sobre Bitcoin, Alden enfatizó que el éxito a largo plazo del activo no debería depender del apoyo externo, sino más bien de sus características esenciales propias.
Sentimiento del inversor se debilita, expectativas cautelosas dominan
Hablando en una entrevista con Natalie Brunell, Alden comentó que no espera ningún nuevo catalizador externo que impulse a Bitcoin hacia arriba en esta etapa. Según ella, la resistencia de Bitcoin dependerá de sus características estructurales: liquidez, uso sin permisos, y su función como reserva y transferencia de valor.
Lyn Alden subrayó que no ve ningún factor externo en el horizonte que pueda “rescatar” a Bitcoin, destacando que el activo debe confiar en sus propias fortalezas inherentes para perdurar.
Ella continuó señalando que la reciente caída parece notablemente diferente de cuando Bitcoin cayó a $16,000 en 2022. En ese momento, observó que el interés de los inversores se mantenía más robusto, mientras que hoy en día, narrativas debilitadas, una estructura de mercado más definida dominada por empresas y la frustración generalizada de los inversores han salido a la luz.
Dado este contexto, el escenario principal de Alden para el año no prevé que Bitcoin alcance un nuevo máximo histórico. Sin embargo, no descartó completamente la posibilidad de un movimiento ascendente brusco, dada la naturaleza volátil de Bitcoin. A corto plazo, la ausencia de nuevos mínimos y un panorama técnico que se vuelve lateral o gradualmente ascendente se consideran desarrollos positivos.
Presión se acumula en el enfoque de Strategy
Con la adopción institucional y las estrategias de tesorería corporativa que involucran a Bitcoin convirtiéndose en temas significativos en este ciclo, la atención ha vuelto una vez más a empresas como Strategy, el mayor poseedor corporativo de Bitcoin en el mundo. A principios de esta semana, Strategy reveló que había vendido 3,588 BTC, por un valor total de $216 millones.
Alden destacó que, durante las tendencias descendentes, los inversores están examinando más detenidamente la estructura de capital respaldada por Bitcoin de la empresa y los productos de acciones preferentes. Ella observa que, para los inversores que buscan exposición indirecta a la estrategia de Bitcoin de la empresa sin poseer BTC directamente, instrumentos como STRC ofrecen una función específica.
Glosario: STRC es uno de los productos de acciones preferentes de Strategy. Las acciones preferentes a menudo proporcionan diferentes retornos y privilegios en comparación con las acciones ordinarias y pueden ofrecer a los inversores acceso indirecto a ciertas estrategias sin tener que poseer directamente el activo subyacente.
Mientras advertía que los productos vinculados a BTC con mayor rendimiento podrían fomentar apalancamientos adicionales entre los inversores, Alden señala que el rendimiento a largo plazo de estos instrumentos sigue estando fundamentalmente atado al precio de Bitcoin.
También comentó que las medidas recientes de la empresa para mejorar las estructuras de garantías e introducir más salvaguardas son razonables. Sin embargo, advirtió que la efectividad de estos pasos protectores dependerá en última instancia de los movimientos futuros del precio de Bitcoin.
| Titular | Detalles |
|---|---|
| Venta de Strategy | 3,588 BTC |
| Valor total de venta | $216 millones |
| Escenario principal de Alden | Sin nuevo máximo histórico esperado este año |
Debate sobre cambios en el protocolo de Bitcoin se enfrenta con cautela
Alden también se refirió a las discusiones sobre la Propuesta de Mejora de Bitcoin 110, o BIP 110. Esta propuesta tiene como objetivo limitar las transacciones de alto volumen de datos, incluidas las utilizadas para el almacenamiento visual, reduciendo la congestión indebida en la red Bitcoin.
Glosario: BIP significa Propuesta de Mejora de Bitcoin, el proceso oficial para introducir cambios técnicos en la red Bitcoin. Tales propuestas pasan por una evaluación técnica rigurosa por parte de desarrolladores, usuarios y participantes del ecosistema antes de su implementación; no se adoptan automáticamente.
Alden explicó que generalmente aborda los cambios rápidos a las reglas de Bitcoin con cautela. Algunas propuestas, señala, podrían hacer que la red sea más compleja o afectar los mecanismos de seguridad existentes. Ella aboga por un análisis cuidadoso de los argumentos técnicos tanto a favor como en contra de cualquier modificación del protocolo.
También expresó críticas sobre cómo se presentan públicamente algunas propuestas. Alden cree que enmarcar los cambios de protocolo como amenazas existenciales para Bitcoin puede exagerar su importancia y no proporciona la perspectiva adecuada para el debate público.
