Hoy, es casi seguro que la Reserva Federal reducirá las tasas de interés por primera vez en más de cuatro años. Sin embargo, aún no está claro si la Fed optará por un recorte de 50 puntos básicos o un ajuste menor. Los expertos advierten que los mercados pueden ser demasiado optimistas sobre la perspectiva de una reducción de tasas.
Recorte de 50 Puntos Básicos en la Mesa
Actualmente, el mercado de futuros de tasas de interés muestra una probabilidad de más del 60% para un recorte de 50 puntos básicos. En la reunión anterior, el presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó que abordar la inflación cercana al objetivo del 2% era una prioridad, aunque no especificó una tasa. La opinión predominante sugiere que un recorte de 25 puntos básicos sería un punto de partida más adecuado para los ciclos de flexibilización de la Fed en tiempos sin crisis.
La fijación de precios de opciones indica que el índice S&P 500 podría fluctuar aproximadamente un 1.1% el miércoles. Recientemente, el aumento de las acciones estadounidenses hace que sea un desafío para el mercado decepcionarse si la Fed opta por un recorte menor.
La economista jefe de KPMG, Diane Swonk, declaró que un recorte de 50 puntos básicos definitivamente está sobre la mesa, aunque Powell puede no asegurar suficiente apoyo para esta opción. Tara Hariharan, directora gerente del fondo de cobertura macro global NWI Management, comentó que con las acciones estadounidenses cerca de máximos históricos, el equilibrio riesgo-recompensa parece débil para mayores ganancias.
Expectativas de Recorte de Tasas Pueden Estar Desvinculadas de las Realidades del Mercado
Por otro lado, Michael Rosen, socio gerente y director de inversiones en Angeles Investments, cree que el actual mercado de bonos está valorando los recortes de tasas de la Fed de manera demasiado agresiva. El mercado anticipa una reducción de 250 puntos básicos el próximo año, pero según Rosen, esto solo sería factible en un escenario de recesión. Sugirió que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo podrían disminuir por debajo de las expectativas del mercado, mientras que los rendimientos a largo plazo podrían aumentar.
El analista de Angel One, Saish Sandeep Sawant Dessai, advirtió que “el verdadero riesgo es que el mercado valore una postura muy moderada”, lo que podría llevar a un aumento de los rendimientos del Tesoro y el dólar, reduciendo aún más los precios del oro.
