La última orientación de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos sobre activos digitales ha generado críticas, ya que expertos legales argumentan que, a pesar de algunas mejoras, los estándares regulatorios principales siguen siendo ambiguos para los participantes del mercado.
Se cuestionan requisitos de la prueba de Howey en análisis legal
Abogados del bufete Gibson Dunn & Crutcher, en una carta de evaluación detallada, destacaron que la SEC no aclaró el requisito de obligaciones contractuales dentro del marco de la prueba de Howey, un estándar legal importante para determinar si ciertos activos califican como contratos de inversión.
Los abogados de Gibson Dunn & Crutcher enfatizaron en su carta que la SEC no ha articulado claramente el requisito de obligación contractual al aplicar la prueba de Howey.
Además, señalaron que la Comisión continúa dependiendo en gran medida de análisis específicos y evaluaciones circunstanciales. Este enfoque, argumenta la carta, no incorpora claramente precedentes clave, como el caso Ripple, especialmente en lo que respecta a transacciones de mercado secundario.
Incertidumbre continua sobre la clasificación de tokens
Los abogados advirtieron que el enfoque de la SEC podría prolongar aún más la confusión sobre si los tokens digitales deben considerarse valores, lo que dificulta que los actores de la industria logren cumplimiento y certeza regulatoria.
El análisis señaló que el enfoque actual puede extender la ambigüedad sobre si los tokens deben tratarse como valores.
Además, la carta subrayó la necesidad urgente de que el propio sector de activos digitales desempeñe un papel más activo en contribuir a normas regulatorias claras y duraderas, sugiriendo que la formulación de políticas más colaborativa es esencial para avanzar en el panorama.
En el corazón de la discusión en curso se encuentra el problema de que, a pesar de las recientes mejoras en la orientación sobre activos digitales de la SEC, el mercado aún carece del marco comprehensivo y definitivo que requiere urgentemente.
