Se produce un cambio significativo en el sector de las criptomonedas a medida que los jugadores institucionales evolucionan su enfoque. Antes satisfechos con mantener activos digitales con la esperanza de una apreciación de precios a largo plazo, estos inversores ahora buscan flujos de ingresos regulares de sus tenencias de cripto. Brett Tejpaul, jefe del negocio institucional de Coinbase, informa que las grandes organizaciones prefieren cada vez más estrategias de gestión activa en lugar de simplemente comprar y mantener.
La Demanda Creciente Impulsa Productos Cripto Innovadores
Tejpaul describe el movimiento actual como una “segunda ola” de participación institucional en cripto, donde los participantes exigen más que una inversión pasiva. Reflejando esta tendencia, Coinbase recientemente se asociaron con la firma de servicios financieros Apex Group para lanzar una acción tokenizada del Bitcoin Yield Fund en la cadena de bloques Base. El fondo apunta a rendimientos de un solo dígito utilizando Bitcoin para estrategias como la venta de opciones o préstamos, con retornos dependientes de las condiciones del mercado.
Este enfoque enfocado en los ingresos está ganando impulso también entre gigantes de las finanzas tradicionales. El reciente lanzamiento por parte de BlackRock del iCompartirs Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) ejemplifica el cambio hacia productos orientados a los rendimientos, permitiendo a los inversores ganar recompensas asegurando la red de Ethereum. Tales ofertas reflejan “productos estructurados” que se encuentran en los mercados convencionales, utilizando varias combinaciones de futuros y opciones para dirigir retornos específicos.
Uno de los impulsores principales detrás del auge en derivados y estrategias de rendimiento en activos digitales es la mayor claridad regulatoria. La aparición de marcos regulatorios más claros ha facilitado la entrada de capital institucional en el mercado, fomentando una mayor confianza en las inversiones basadas en cripto.
La Tokenización Acelera la Adopción del Blockchain
Las firmas institucionales están investigando la tecnología blockchain no solo como un vehículo de inversión sino también como infraestructura para phaces, liquidaciones y transparencia. En el centro de esta adopción se encuentra la tokenización, el proceso de representar acciones de fondos o activos en la cadena de bloques. Esto permite transferencias de propiedad instantáneas y sin problemas, ofreciendo una alternativa práctica a los procedimientos de liquidación lentos y a veces engorrosos comunes en las finanzas tradicionales.
Según Tejpaul, casi la mitad de todas las discusiones institucionales ahora tocan el tema de las stablecoins y la tokenización, particularmente a medida que los recientes desarrollos legales en Estados Unidos desatan un aluvión de interés. Las grandes instituciones financieras están probando sistemas blockchain para mover dinero a través de fronteras más rápidamente y a menor costo en comparación con los rieles de phace tradicionales.
Apoyando el crecimiento de este sector están las iniciativas legislativas como la GENIUS Act en los EE. UU., que establece pautas regulatorias para las stablecoins. Se espera que la propuesta de ley CLARITY también aclare cómo los activos digitales pueden emitirse y negociarse. Estas leyes están abriendo las puertas para las instituciones ansiosas por desarrollar productos financieros basados en blockchain.
Los actores clave de la industria ya están adoptando estos modelos. El fondo tokenizado del Tesoro de los EE. UU. de BlackRock, las soluciones de phaces y custodia impulsadas por blockchain de JPMorgan, y los fondos de mercado monetario en cadena de Franklin Templeton son señales de un cambio amplio en la industria. Tanto las organizaciones financieras tradicionales como las nativas de cripto están en una carrera para implementar arquitecturas de stablecoin y tokenización a gran escala.
Esta llamada “segunda ola” se extiende más allá de los fondos de cobertura y las personas adineradas, ahora atrayendo a bancos y firmas de phace que invierten en infraestructura cripto. Las stablecoins, a menudo respaldadas por deuda gubernamental a corto plazo, ofrecen cada vez más retornos comparables a las herramientas convencionales de gestión de efectivo.
La estructura del mercado en sí está transformándose a medida que las principales bolsas de EE. UU., incluidas la Bolsa de Nueva York y Nasdaq, se preparan para operaciones las 24 horas. La liquidación basada en blockchain reduce el riesgo de contraparte, acelera los ciclos de transacción y disminuye los costos, avanzando la visión de un sistema financiero más transparente.
“La gente quiere saber dónde está su capital. Nadie quiere sus fondos atados en liquidaciones largas”, observa Tejpaul.
