El surgimiento del concepto de empresa de reserva de 
criptomonedas, popularizado por MicroStrategy a finales de 2020, marcó un cambio significativo en las estrategias financieras. Al reconocer el potencial de las criptomonedas, Michael Saylor, entonces escéptico, comenzó a acumular Bitcoin como un medio para rejuvenecer su empresa. La estrategia demostró ser exitosa durante el mercado alcista de 2021, lo que llevó a otras empresas a seguir el ejemplo, diversificándose en activos digitales. Hoy en día, el enfoque se ha desplazado hacia el panorama regulatorio y su impacto en estas entidades.
El Auge de las Empresas de Reserva de Criptomonedas
En el período posterior al movimiento innovador de MicroStrategy, surgieron varias empresas de reserva, enfocándose en diferentes criptomonedas como Ethereum, Binance Coin, Solana y XRP. Estas entidades capitalizaron su presencia en el mercado de valores, permitiéndoles ganar más de las reservas de criptomonedas que de sus operaciones comerciales principales. Las empresas se encontraron convirtiéndose en ETF de criptomonedas de representación, atrayendo así grandes inversiones y participando en ventas sustanciales de acciones para ampliar sus reservas.
Para 2021, el papel de MicroStrategy como un ETF de Bitcoin de representación fue ampliamente discutido, especialmente porque en ese momento no se había aprobado ningún ETF de Bitcoin de contado oficial. A pesar de alcanzar máximos históricos a finales de 2021 con los ETF de futuros, la atención atrajo el escrutinio de instituciones financieras como MSCI. MSCI criticó a estas empresas de reserva por no funcionar dentro de sus sectores tradicionales, caracterizándolas en su lugar como fondos de inversión. Esta evaluación afectó negativamente a las acciones de MSTR, amenazando con la exclusión de la lista debido a decisiones potenciales contra las empresas de reserva.
Si se lleva a cabo, esta exclusión llevaría a una masiva eliminación de carteras de inversión, afectando sustancialmente el valor de las acciones de estas empresas de reserva de criptomonedas. Enfrentarían retiros de liquidez significativos, dañando su crecimiento y potencial para la integración de inversiones futuras.
Comprendiendo la Decisión de MSCI
Recientemente, MSCI anunció que rescindía su decisión de exclusión, estabilizando temporalmente las acciones de MSTR, con un ligero repunte observado en sesiones posteriores al mercado. Sin embargo, analistas como Darkfost advirtieron que era crucial interpretar esta decisión correctamente para evitar malentendidos en el mercado.
MSCI aclaró su postura, indicando que las empresas existentes que cumplan con los criterios estándar permanecerían en la lista, aunque el aumento de su capitalización de mercado no afectaría el peso del índice. Se insinuaron nuevas actualizaciones y evaluaciones para próximas revisiones, particularmente enfocadas en empresas que no participen en operaciones comerciales tradicionales.
La declaración enfatiza una pausa en el statu quo—aceptable por ahora, pero señalando posibles desafíos en el futuro. MSCI considera algunas empresas de reserva como vehículos de inversión en lugar de entidades comerciales activas, indicando posibles tratamientos especiales o medidas de exclusión en evaluaciones futuras.
Esta decisión reciente, si bien positiva a corto plazo, hizo poco para calmar las incertidumbres a largo plazo. Con inminentes desarrollos legales y marcos regulatorios, podría prevalecer el pesimismo en el mercado, instigando entornos dominados por vendedores para las criptomonedas en las próximas semanas.
