En los primeros meses de 2021, los entusiastas de las criptomonedas no prestaban mucha atención a los informes PMI, considerándolos solo un conjunto de letras. Sin embargo, el ámbito de los indicadores económicos seguidos por estos inversores se ha expandido significativamente. Desde las tarifas efectivas de EE. UU. hasta las señales sutiles de la Casa Blanca, estos factores pesan en la narrativa de las criptomonedas. ¿Qué revelaciones ofrece el último informe económico?
Informe PMI de EE. UU.
Los informes PMI ofrecen comentarios de los gerentes de compras sobre las condiciones económicas actuales en sectores específicos. En julio, el PMI Manufacturero final de EE. UU. fue menor de lo esperado, situándose en 48, comparado con el 49,5 anticipado y el 49 anterior. Los datos reflejan una disminución en nuevos pedidos y retrasos, resultando en la reducción del empleo y disminución de inventarios de materias primas, marcando el quinto mes consecutivo de contracción en el sector manufacturero.
Susan Spence, Presidenta del Comité de Encuestas Empresariales, comentó sobre el descenso de 1 punto en el PMI Manufacturero a 48 en julio, frente a 49 en junio. A pesar de este declive, la economía continuó expandiéndose tras una breve contracción en abril de 2020, con el índice manteniéndose por encima de 42.3. El Índice de Nuevos Pedidos observó un sexto mes consecutivo de contracción tras períodos de expansión anteriores, subiendo ligeramente a 47.1 desde 46.4, mientras que el Índice de Producción mejoró a 51.4. El Índice de Precios permaneció en la zona de expansión pero cayó a 64.8 desde 69.7.
Se incluyen comentarios de participantes en varios sectores, como un gerente de compras en la industria textil que destacó los desafíos planteados por las guerras arancelarias, dificultando el pronóstico de costos y afectando los lazos comerciales. Esta incertidumbre ha llevado a gastos inesperados y sustanciales, complicando las perspectivas futuras.
Las cifras predominantes sugieren que las condiciones económicas casi han vuelto a los días en que la Fed inició recortes de tasas rápidos. Sin embargo, las tarifas están limitando las acciones de Powell.
Empleo No Agrícola en EE. UU.
Los datos de nóminas no agrícolas (NFP) y desempleo de hoy fueron ligeramente desconcertantes, con un modesto aumento mensual del empleo de 73,000. Una revisión sorprendente a las cifras del mes anterior de más de 125,000 a 14,000 ejerce presión a la baja sobre los futuros de acciones y reduce drásticamente los rendimientos del tesoro.
La significativa revisión plantea un escenario peculiar. Con las tarifas imponiendo presiones inflacionarias y la Fed optando por mantenerse al margen, las preocupaciones sobre el empleo se han intensificado. La reunión de septiembre está distante, y las decisiones se vuelven difíciles con las tarifas creando caos inflacionario y de empleo.
Ger Doyle, Presidente de Manpower Group América del Norte, señaló que el informe indica un enfriamiento del empleo, a pesar de las crecientes presiones.
Trump compartió una opinión contundente antes de la publicación de los datos, llamando posteriormente a Powell un “desastre” tras la publicación.
Comentarios de la Fed
Williamson de S&P señaló el empeoramiento de las condiciones en el sector manufacturero. A pesar de los datos, el miembro de la Fed Hammack se mantuvo calmado, afirmando que la Fed enfrenta más deficiencias en el frente de inflación que en el empleo.
El miembro de la Fed Bostic, mientras se escribía este artículo, comentó que los datos de empleo recientes eran notables, con revisiones más significativas. Citó un mercado laboral ralentizándose desde su fuerte posición, pero consideró que los riesgos de inflación son mayores que los del empleo.
La fortaleza subyacente del mercado laboral es robusta, aunque la magnitud de la debilidad futura sigue siendo incierta. No han surgido anuncios significativos de despidos, lo que indica una desaceleración del mercado más que un colapso.
Bostic expresó expectativas de un recorte de tasas este año, pero no cambiaría la decisión de la Fed de esta semana sin el respaldo de los datos. Preparado para revisar las proyecciones de recorte de tasas de 2025, enfatizó que no se pueden ignorar las tarifas, con ajustes de precios pendientes debido a los impactos tarifarios.
- El informe PMI de EE. UU. mostró una disminución en nuevos pedidos y reducción de empleo.
- Los datos de empleo no agrícola indicaron un modesto aumento mensual del empleo.
- La Fed enfrenta más desafíos con la inflación que con el empleo, según Bostic.
