Los inversores de criptomonedas están esforzándose por comprender los eventos que se están desarrollando durante una de las mayores crisis comerciales de la historia. La sensibilidad a los desarrollos macroeconómicos ha aumentado tras la transformación de la criptomoneda en algo más grande. En los últimos tres años, se han observado las repercusiones de todo, desde los datos del PMI hasta las actas de las reuniones del banco central en los gráficos. Hoy, nos encontramos en medio de un fenómeno mucho más grande.
El Desequilibrio Comercial de EE.UU.
Las cifras de importación de EE.UU., que rondaban los 2 billones de dólares en la década de 2000, ahora han superado los 4 billones. Desde 1995, el desequilibrio comercial se ha disparado, resultando en un déficit comercial sustancial frente a los 3 billones de dólares en exportaciones. Este desequilibrio está en el centro de los aranceles anunciados contra todos los países. Trump declaró que la economía de EE.UU. ha sido explotada durante años debido a políticas fiscales injustas, y esta pesadilla terminará con tasas impositivas más equitativas.
Canadá y México están exentos de regímenes arancelarios mutuos, sin embargo, continúan enfrentando un arancel del 25% en una parte significativa de sus exportaciones a EE.UU. El balance comercial con China es de -$295.4 mil millones, mientras que es de -$235.6 mil millones para la Unión Europea y $171.8 mil millones para México. Los principales contribuyentes a este déficit comercial incluyen las importaciones de maquinaria y automóviles, siendo la electrónica la categoría más grande de China. Dado que las importaciones de automóviles contribuyen significativamente al desequilibrio comercial con Canadá, Trump está anunciando aranceles especiales sobre los vehículos.
Un déficit comercial indica que un país está importando bienes más valiosos de lo que está exportando a ese país. A pesar de que EE.UU. sobresale en la exportación de servicios como banca, seguros, consultoría y asesoría legal, ha habido un cambio hacia muchos bienes, incluyendo electrónica y ropa. Este cambio impactó negativamente la producción y el empleo doméstico, alimentando aún más el déficit comercial.
Con acciones recientes, Trump ha declarado un alto a todo esto. Sin embargo, esto también marca el fin de la narrativa de la globalización. Bajo estas circunstancias, no será fácil para las empresas y fábricas regresar a EE.UU. Para los países que desean regresar a su antigua gloria, Trump los insta a trasladar la producción de vuelta a EE.UU.
¿Qué Le Espera a las Criptomonedas?
China ahora enfrenta una carga fiscal adicional del 54%. En algunas categorías, esta tasa impositiva se eleva al 65-70%. Mientras se preparaba este artículo, Fitch rebajó la calificación de incumplimiento del emisor de moneda extranjera a largo plazo de China de ‘a+’ a ‘a’.
“Esperamos que el déficit del gobierno general de China aumente del 6.5% del PIB en 2024 al 8.4% en 2025. La rebaja refleja nuestras expectativas de un debilitamiento continuo en las finanzas públicas de China y un rápido crecimiento de la deuda pública. Proyectamos que el crecimiento del PIB de China disminuya del 5.0% en 2024 al 4.4% en 2025.” – Fitch
En respuesta, China ha declarado que esta decisión de calificación es sesgada. También anunciaron que continuarían con una política monetaria moderadamente laxa.
Volviendo a la pregunta de qué sucederá a continuación, si China, la UE y otros aceleran la flexibilización para limitar los impactos arancelarios, la liquidez aumentará, probablemente impulsando las criptomonedas. Sin embargo, las actas recientes del BCE indicaron que las tasas de interés pueden no permanecer ajustadas. Como se mencionó, China parece estar continuando con medidas de flexibilización.
Está claro que las medidas de represalia no darán resultados. Por lo tanto, la UE, China y otros socios deben considerar reubicar la producción en EE.UU. o eliminar los aranceles. Ambas opciones son difíciles y complejas para las economías. Con los anuncios recientes, estamos experimentando una ruptura significativa en la economía global por primera vez desde la Segunda Guerra Mundial. En los próximos días o semanas, a medida que los países aclaren sus reacciones a los aranceles, comprenderemos mejor hacia dónde nos dirigimos. Actualmente, aunque la incertidumbre permanece para las criptomonedas, una notable tendencia de aversión al riesgo a escala global sugiere un potencial de movimientos estancados o negativos por delante.
