El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó el 5 por ciento, su nivel más alto desde julio de 2025, marcando solo la segunda vez en las últimas dos décadas que se ha probado este umbral. Tanto los observadores macroeconómicos como los analistas del mercado de criptomonedas enfatizan que este aumento en los rendimientos sigue ejerciendo una presión significativa sobre los activos cripto.
Aumento de los rendimientos de los bonos y la retirada de BTC
Con los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a largo plazo en alza, los inversores ahora pueden obtener un rendimiento anual casi sin riesgo del 5 por ciento del gobierno. Esto está haciendo que activos más riesgosos y sin rendimientos, como Bitcoin, sean menos atractivos para muchos inversores. Según los datos de CryptoAppsy, el precio de BTC cayó un 2 por ciento en las últimas 24 horas, descendiendo a $75,670. Durante el mismo período, el Índice del Dólar de EE.UU. superó los 99, manteniendo el aumento del 0.5 por ciento del día anterior. Esta dinámica ha acelerado el cambio de capital hacia instrumentos generadores de intereses y refugios seguros.
Diana Pires, una alta ejecutiva de sFOX, declaró que mientras los rendimientos de los bonos se mantengan estables y atractivos, será difícil para los activos de riesgo atraer inversiones; esto, agregó, es particularmente desfavorable para los mercados que dependen de la liquidez y el impulso. Con sede en San Francisco, sFOX proporciona servicios de comercio de criptomonedas a inversores institucionales y fondos.
Decisión de la Fed y reacciones del mercado
La Reserva Federal de EE.UU. (Fed) dejó su tasa de interés de política sin cambios en el rango esperado de 3.5 a 3.75 por ciento. Sin embargo, se produjo una sorpresa cuando tres de los doce miembros con derecho a voto se opusieron a un lenguaje que insinuaba un posible recorte de tasas, un movimiento interpretado como una señal “beligerante” que reforzó las expectativas de que las tasas podrían mantenerse elevadas por un período prolongado.
Históricamente, el aumento de los rendimientos de los bonos y un dólar fortalecido han presionado el valor de los activos cripto. Los analistas advierten que a medida que las condiciones financieras se endurecen, esta tendencia podría persistir.
Vikram Subburaj, CEO de Giottus, un intercambio de criptomonedas con sede en India, también destacó la presión sobre las valoraciones cripto dado el aumento de los rendimientos de los bonos y un dólar robusto. Al mismo tiempo, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, que establece el punto de referencia para costos de endeudamiento más amplios, ha continuado su trayectoria ascendente.
Los analistas de ING caracterizaron la disidencia de tres miembros de la Fed como un mensaje para el próximamente nombrado presidente de la Fed, Kevin Warsh, sugiriendo que cualquier recorte de tasas enfrentará un escrutinio más fuerte. No se incluyó ninguna señal clara sobre cambios de tasas o flexibilización de políticas en la última declaración de la Fed.
El desarrollo no se limita a Estados Unidos. Los rendimientos globales, incluidos los del Reino Unido, también han subido, lo que ha llevado a una reevaluación del riesgo en los mercados.
Materias primas y perspectivas de inflación
Las decisiones de los bancos centrales no son la única fuerza impulsora detrás del aumento de los rendimientos de los bonos. En las primeras horas de la semana, los precios del petróleo crudo Brent se dispararon a $125 por barril, el más alto desde 2022. Paralelamente, aumentos notables en las gasolineras de EE.UU. han elevado aún más las expectativas de inflación.
Muchos analistas creen que la Fed aún no ha visto suficientes señales de que la inflación está regresando a niveles objetivo. Sin una perspectiva clara de recortes de tasas inminentes, la atención se centra en bonos gubernamentales y activos similares generadores de rendimiento, ya que el entorno actual cobra prothacenismo. Mientras tanto, los vientos macroeconómicos prevalecientes están pesando sobre Bitcoin y el mercado de criptomonedas en general.
Aunque el mercado pronostica recortes de tasas inminentes, la Fed no está enviando ese mensaje. En este escenario, los inversores en busca de rendimiento están gravitando hacia refugios seguros mientras los activos cripto enfrentan crecientes vientos en contra.
