El Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, ha sugerido que Bitcoin podría alcanzar aproximadamente $1.3 millones por moneda en una década, siempre que asegure un tercio del mercado global de reserva de valor. Hougan presentó este escenario mientras discutía el potencial a largo plazo de Bitcoin más allá de su uso actual como un activo especulativo.
El potencial de Bitcoin como reserva de valor
Hougan argumentó que el verdadero valor de Bitcoin reside en su capacidad para competir directamente con activos tradicionales de reserva de valor, incluidos el oro, la riqueza en el extranjero y las reservas globales. Modeló el tamaño combinado de estos mercados en alrededor de $80 billones, considerando las reservas de oro, los activos de los bancos centrales y los vehículos de ahorro en todo el mundo.
Según la proyección de Hougan, si Bitcoin logra capturar el 33% de este mercado, atraería aproximadamente $26 billones en valor. Cuando esta cifra se divide por la oferta limitada de 21 millones de monedas de Bitcoin, excluyendo las monedas que se han perdido irremediablemente, como lo han contabilizado empresas de análisis como Glassnode, el precio implícito por moneda se aproxima a $1.3 millones.
Hougan señaló que la escasez de Bitcoin es un factor crucial para los inversores institucionales, afirmando que, “Si Bitcoin captura solo un tercio del mercado, cada Bitcoin termina valiendo alrededor de $1.3 millones”.
Bitwise, conocido por su ETF de Bitcoin al contado BITB, enfatiza que el modelo de oferta fija y transparente posiciona a Bitcoin como un activo único en comparación con los vehículos tradicionales. La compañía sostiene que la escasez y la transparencia impulsan una asignación de capital significativa por parte de los inversores institucionales.
Flujos de ETF y evolución del panorama institucional
La actividad reciente en ETF de Bitcoin al contado ha llamado la atención, con plataformas como SoSoValue informando más de $50 mil millones en entradas netas desde enero de 2024. Las tesorerías corporativas, antes dominadas por las importantes tenencias de Bitcoin de MicroStrategy, ahora están siendo acompañadas por un grupo más amplio de instituciones, según datos recopilados por Arkham Intelligence.
A medida que la deuda nacional de EE.UU. supera los $35 billones y los bancos centrales experimentan con reservas tokenizadas, la demanda de reservas de valor no soberanas está aumentando. Bitwise mantiene que este entorno podría promover activos alternativos, pero también destaca riesgos como la volatilidad de precios continua, la orientación regulatoria poco clara de la Comisión de Valores y Bolsa, y la competencia de alternativas emergentes como el oro tokenizado.
Mini diccionario: Arkham Intelligence es una plataforma de análisis de blockchain enfocada en identificar y analizar la propiedad y actividad de billeteras de criptomonedas, proporcionando información sobre tenencias institucionales y a gran escala.
Impacto potencial en la industria en general
Una adopción significativa de Bitcoin como reserva de valor global tendría efectos de gran alcance en los intercambios, instituciones de custodia y redes blockchain de Capa 2 como Lightning y Stacks. Los desarrolladores y proveedores de servicios en estos sectores podrían ver una evolución dramática en los estándares de liquidez, protocolos de custodia y estructuras de tarifas de transacción.
Tal cambio probablemente incitaría a las partes interesadas de la industria a presionar por definiciones regulatorias más claras de Bitcoin, buscando su reconocimiento formal como una clase de activo legítima apta para inclusión en carteras de inversión tradicionales.
Con el aumento de la adopción institucional, la demanda de infraestructura robusta, mercados de tarifas estandarizados y claridad regulatoria escalaría rápidamente para todas las partes involucradas en el ecosistema de Bitcoin.
| Activo de reserva de valor | Valor de mercado estimado | Participación potencial de Bitcoin |
|---|---|---|
| Oro | $14 billones | 33% |
| Reservas de bancos centrales | $13 billones | 33% |
| Otros vehículos de ahorro | $53 billones | 33% |
| Total (combinado) | $80 billones | $26 billones si Bitcoin captura el 33% |
La visión de Bitwise para Bitcoin refleja una tendencia más amplia entre los gestores de activos e inversores institucionales que buscan reservas de valor no soberanas que puedan proporcionar diversificación y potencial de crecimiento a largo plazo en un panorama económico en evolución.
